Die Reddit-Aktie steht derzeit im Fokus vieler Investoren und Analysten, denn nach einem starken Börsengang und beeindruckenden Wachstumszahlen erlebt das Unternehmen nun eine herausfordernde Phase. Insbesondere die jüngste Herabstufung durch Wells Fargo hat für Aufsehen gesorgt. Analyst Ken Gawrelski reduzierte die Bewertung der Aktie von Übergewichten auf Neutral und senkte das Kursziel deutlich von 168 auf 115 US-Dollar. Im Mittelpunkt seiner Argumentation steht die Bedrohung durch Googles KI-basierte Suchtechnologien, die das bisher starke Nutzerwachstum von Reddit beeinträchtigen könnten. Diese Entwicklung wirft wichtige Fragen zur Zukunftsperspektive von Reddit und zum Einfluss von Künstlicher Intelligenz im Bereich der Online-Suche auf.
Reddit hat seit seinem Börsengang Anfang 2024 eine beeindruckende Entwicklung hingelegt. Die Aktie legte von einem Einführungspreis von 34 US-Dollar auf über 160 US-Dollar zu, was einem Anstieg von etwa 370 % entspricht. Dieses Wachstum basierte vor allem auf einer starken Nutzerbasis und steigenden Werbeeinnahmen, die das Social-Media-Unternehmen generieren konnte. Reddit hat sich als Plattform für lebendige Communities und vielfältigen Content etabliert und konnte sich so eine stabile Marktposition sichern. Dennoch hat Reddit in der jüngsten Vergangenheit wiederholt darauf hingewiesen, dass das Wachstum der Nutzerzahlen durch Änderungen im Suchalgorithmus von Google beeinträchtigt wurde.
Google gehörte bislang zu den wichtigsten Quellen für sogenannte "logged-out" User – also Nutzer, die ohne eigenes Reddit-Konto auf die Plattform kommen, weil sie über Googles Suche nach Antworten oder Informationen gesucht haben. Diese Nutzer trugen erheblich zum Traffic von Reddit bei und ermöglichten eine breitere Reichweite. Mit der Integration von KI-basierten Suchfunktionen wie den sogenannten "AI Overviews" auf Google verändert sich das Suchverhalten der Nutzer grundlegend. Statt Nutzer auf externe Websites weiterzuleiten, beantwortet Google die Suchanfrage direkt mithilfe künstlicher Intelligenz. Für Reddit bedeutet das eine potenziell geringere Anzahl an Besuchen von außerhalb und eine dazugehörige Einschränkung beim Wachstum der Plattformbesucher.
Ken Gawrelski betont in seiner Analyse, dass diese Veränderungen wahrscheinlich langfristig sind und sich durch die bevorstehende vollständige Integration von KI-Suchfunktionen bei Google noch verstärken werden. Das stellt nicht nur Reddit, sondern auch andere Unternehmen, die stark von Suchmaschinenverkehr abhängig sind, vor große Herausforderungen. Das Nutzerverhalten wird sich nachhaltig ändern, und Unternehmen müssen neue Strategien entwickeln, um weiterhin relevant und sichtbar zu bleiben. Auf der anderen Seite hat Reddit bereits erste Schritte unternommen, um den Auswirkungen durch Googles technische Neuerungen entgegenzuwirken. Mit der Einführung von Reddit Answers, einem KI-gestützten Feature, möchte das Unternehmen seine eigene Suchfunktion verbessern und die Nutzererfahrung auf der Plattform stärken.
Ziel ist es, die Community zu fördern und Nutzer direkt auf der Seite zu binden, anstatt sie über externe Suchanfragen zu verlieren. Doch trotz dieser Bemühungen bleibt die Sorge, dass die verbesserte interne Suche nicht ausreicht, um die Einbußen bei den sogenannten „logged-out“ Nutzern vollständig auszugleichen. Gawrelski weist darauf hin, dass mehr als die Hälfte der Reddit-Nutzer keine eingeloggt sind und somit stark von externen Suchanfragen abhängen. Dementsprechend könnte das Wachstumspotenzial in Zukunft gedämpft bleiben, was wiederum Auswirkungen auf die Umsatzentwicklung und die Erfüllung von Wall-Street-Erwartungen hat. Die Zahlen aus dem ersten Quartal 2025 hatten zunächst noch einen positiven Eindruck hinterlassen.
Reddit konnte sowohl die Umsatzerwartungen als auch die Gewinnprognosen für das zweite Quartal übertreffen, was auf eine solide operative Leistung hinweist. Allerdings bewerteten Investoren die Äußerungen von CEO Steve Huffman auf der Ergebnisbesprechung skeptisch. Er erwähnte, dass das tägliche Nutzerwachstum von 31 % im ersten Quartal auf den hohen Teenagerbereich gesunken sei, was eine deutliche Verlangsamung gegenüber dem Vorquartal darstellt und größtenteils auf Googles Einführung der KI-Suchfunktion zurückzuführen sei. Diese Entwicklungen führen bislang zu einer starken Volatilität bei der Reddit-Aktie. Seit Jahresbeginn 2025 hat die Aktie mehr als ein Drittel ihres Wertes eingebüßt, was die Zurückhaltung vieler Investoren widerspiegelt.
Gleichzeitig bleibt die sentimentale Lage auf dem Markt ambivalent. Während wenige Analysten, wie der von Wells Fargo, eine eher kritische Haltung einnehmen, sehen die Mehrheit der Marktexperten die Reddit-Aktie weiterhin auf Wachstumskurs und halten sie für eine attraktive Investition. Die Relativstärke der Aktie bleibt hoch, was bedeutet, dass Reddit trotz der Herausforderungen im vergangenen Jahr insgesamt eine überdurchschnittliche Performance gegenüber anderen Aktien vorweisen kann. Die Composite-Bewertung durch Investor’s Business Daily liegt jedoch nur im mittleren Bereich, was auf noch vorhandenes Verbesserungs- und Wachstumspotenzial hinweist. Die Situation von Reddit illustriert auch die weitreichenden Auswirkungen, die Künstliche Intelligenz insbesondere auf digitale Geschäftsmodelle bereits heute hat.
Branchenübergreifend sehen Unternehmen sich einer neuen Ära gegenüber, in der traditionelle Wege der Nutzergewinnung und Reichweitensteigerung neu gedacht werden müssen. Googles KI-gesteuerte Suche ist dabei nur ein Beispiel für tiefgreifende Marktveränderungen. Für Reddit speziell bedeutet dies, dass die kommenden Monate und Jahre entscheidend sein könnten. Es gilt, die Balance zwischen traditionellem Community-Aufbau und innovativen Technologien wie eigener KI-gestützter Suche zu finden. Außerdem wird die Fähigkeit, die Nutzerbindung auszubauen und alternative Einnahmequellen zu erschließen, für das Unternehmen an Bedeutung gewinnen.
