Die Aktie von Reddit verzeichnete nach der Veröffentlichung der Quartalszahlen für das erste Quartal 2025 einen deutlichen Anstieg. Der Social-Media-Dienst überraschte die Finanzwelt mit starken Ergebnissen, die die Analystenerwartungen übertrafen und den Kurs zeitweise um bis zu 18 % steigen ließen. Doch die Euphorie ebbte schnell ab und der Kursanstieg flaute ab. Grund dafür sind insbesondere die Erwartungen des Managements hinsichtlich des Nutzerwachstums sowie externe Markteinflüsse, die auf den ersten Blick weniger optimistisch erscheinen. Reddit meldete für das erste Quartal einen Gewinn von 13 Cent je Aktie bei einem Umsatz von 392,4 Millionen US-Dollar, was die Prognosen der Analysten deutlich übertraf, die lediglich 2 Cent je Aktie auf einem Umsatz von 370 Millionen US-Dollar erwartet hatten.
Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum konnte Reddit nach Verlusten von 8,19 US-Dollar pro Aktie im Q1 2024 einen signifikanten Gewinn verzeichnen. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 61 %, wobei das Wachstum im Vergleich zu den Quartalen zuvor leicht schrumpfte. Dies deutet auf eine Verlangsamung des dynamischen Wachstums hin, ist angesichts der heutigen Marktgegebenheiten jedoch keine Überraschung. Die aktive Nutzerzahl hat Reddit ebenfalls positiv beeindruckt. Die Plattform verzeichnete im ersten Quartal 108,1 Millionen tägliche Nutzer, was einem Wachstum von 31 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.
Dieses Wachstum lag über den Erwartungen der Analysten und unterstreicht den anhaltenden Nutzerzulauf auf die Plattform. Reditts Prognose für das zweite Quartal sieht einen Umsatz von rund 420 Millionen US-Dollar vor, was ebenfalls stärker ausfällt als die Schätzungen der Experten. Die optimistischen Zahlen zeigten eine starke Widerstandskraft gegenüber den vorherrschenden wirtschaftlichen Herausforderungen, wie beispielsweise den von der US-Regierung verhängten Zöllen und den Unsicherheiten im Werbemarkt. Diese Faktoren hatten bereits bei anderen Technologieunternehmen wie Meta Plattformen (Facebook) und Snap Spuren hinterlassen, wobei Meta zuletzt eine robustere Prognose für das zweite Quartal gab, während Snap keine Umsatzprognose herausgab. Trotz der positiven Quartalszahlen warnte das Management von Reddit jedoch vor möglichen Unsicherheiten im Nutzerwachstum in den kommenden Monaten.
CEO Steve Huffman erklärte, dass die jüngst beobachtete Verlangsamung des täglichen Nutzerwachstums von 31 % in Q1 auf mittlere bis hohe Wachstumsraten zurückging. Diese Veränderung ist laut Analysten auf externe technische Tests zurückzuführen, die Google im Rahmen der Einführung neuer KI-basierter Suchübersichten in verschiedenen Märkten durchführt. Diese Tests wirken sich auf den Referral-Traffic von Google auf Reddit aus, was sich wiederum auf die Anzahl der aktiven Nutzer und die Sichtbarkeit der Plattform auswirkt. Das Verhältnis von Reddit zu Google ist tiefgreifend und von gegenseitiger Abhängigkeit geprägt. Google liefert bedeutenden Traffic über Suchanfragen auf die Reddit-Seite.
Allerdings führt die Einführung von Künstlicher Intelligenz und neuen Suchfunktionen bei Google dazu, dass manche Nutzer womöglich direkt die KI-Antworten erhalten und Reddit damit weniger direkt besuchen. Dieses Phänomen hat bereits in der Vergangenheit das Wachstum von Reddit beeinflusst und sorgt aktuell für Verunsicherung bei Investoren. Das Management antwortete mit Maßnahmen, um die direkte Nutzerbindung zu erhöhen. Die Einführung von "Reddit Answers" ist ein Beispiel dafür: Diese Funktion nutzt KI, um Fragen auf Basis von früheren Nutzerbeiträgen auf Reddit eigenständig zu beantworten und somit Nutzer direkt auf der Plattform zu halten. CEO Huffman betonte, dass Reddit weiterhin eine der meistgesuchten Marken auf Google bleibt und man stets daran arbeite, die Nutzererfahrung zu verbessern und das Fundament für konstantes Wachstum zu legen.
Analysten zeigten sich zurückhaltend optimistisch. Während Piper Sandler das Wachstum und die Ergebnisse von Reddit lobte und eine Kaufempfehlung aussprach, wurden die Bedenken hinsichtlich des Nutzerwachstums und der Abhängigkeit von externem Traffic hervorgehoben. Der Aktienkurs von Reddit ist in diesem Jahr trotz des starken Börsengangs im März 2024 bislang um 27 % gefallen, was auf eine gewisse Zurückhaltung der Anleger hinweist. Die Volatilität der Reddit-Aktie spiegelt somit sowohl die Dynamik in der sozialen Medienlandschaft als auch die Unsicherheiten wider, mit denen das Unternehmen konfrontiert ist. Während die Freude über die starken Quartalsergebnisse berechtigt ist, zeigen die Warnungen des Managements, dass der Weg zu nachhaltigem Wachstum mit Herausforderungen gepflastert ist.
Das Nutzerwachstum bleibt ein entscheidender Faktor, ebenso wie die Fähigkeit von Reddit, unabhängiger von Google-Traffic zu werden und innovative Angebote zu schaffen, die neue Nutzer anziehen und binden. Vor dem Hintergrund einer sich wandelnden Werbelandschaft, verstärkter regulatorischer Rahmenbedingungen und technischer Innovationen müssen Investoren daher eine ausgewogene Perspektive einnehmen. Reddit steht als etablierte Social-Media-Plattform weiterhin hoch im Kurs für Werbetreibende und Investoren, allerdings wird die weitere Entwicklung in den kommenden Quartalen zeigen, wie gut das Unternehmen die Herausforderungen meistern kann. Insgesamt offenbart die Entwicklung von Reddit im ersten Quartal 2025 eine Momentaufnahme zwischen starkem wirtschaftlichem Erfolg und den Unsicherheiten, die mit technologischem Wandel und Marktbedingungen einhergehen. Das Management bleibt zuversichtlich und sieht großes Potenzial für die Zukunft, geprägt von Innovation und Nutzerbindung.
Für Anleger ist nun die Beobachtung der kommenden Entwicklungen entscheidend, um das langfristige Wachstumspotenzial angemessen einschätzen zu können.
