Im April 2025 hat sich die Inflationsrate in den USA weiter abgeschwächt, was für viele Verbraucher und Experten eine willkommene Nachricht ist. Der Verbraucherpreisindex (CPI) stieg gegenüber dem Vorjahr um 2,3 Prozent, der niedrigste Wert seit Februar 2021. Dies deutet darauf hin, dass die Pandemie-bedingten extremen Preisanstiege allmählich an Dynamik verlieren. Doch trotz dieser positiven Entwicklung warnen Ökonomen vor neuen Inflationsrisiken, insbesondere durch die von Präsident Donald Trump verhängten Zölle, die bereits im kommenden Monat zu spürbaren Preissteigerungen führen könnten. Die Auswirkungen dieser Zollpolitik werfen damit einen Schatten auf die bisher erfreulichen Inflationszahlen und könnten die wirtschaftliche Erholung bremsen.
Der Rückgang der Inflation im April wurde maßgeblich durch fallende Preise bei wichtigen Konsumgütern wie Lebensmitteln, Benzin, Gebrauchtwagen und Bekleidung ermöglicht. Auch Flugtarife, die in den vergangenen Monaten gestiegen waren, sanken im Monatsvergleich. Diese Preisentwicklung spiegelt eine Entspannung in mehreren Bereichen wider, die die Lebenshaltungskosten der US-Haushalte bisher stark belastet hatten. Insbesondere die leichte Senkung der Benzinpreise um 0,1 Prozent im Vergleich zum Vormonat und ein Rückgang von rund zwölf Prozent im Jahresvergleich tragen dazu bei, dass die Inflation kurzfristig gedämpft wird. Die günstigeren Kraftstoffpreise hängen eng mit den rückläufigen Ölpreisen zusammen, welche wiederum durch Schwäche in der globalen Konjunktur und steigende Sorgen vor einer Rezession verursacht werden.
Dies hat den Ölmarkt mit einem Überangebot konfrontiert und somit die Kosten für Verbraucher gesenkt. Auch bei Lebensmitteln zeigen sich positive Signale: Im April gingen die Preise für Lebensmittel um 0,4 Prozent zurück, was zum Teil an sinkenden Transportkosten infolge günstigerer Energiepreise liegt. Ein besonders signifikanter Rückgang von etwa 13 Prozent bei Eiern hat den Gesamtindex zusätzlich entlastet. Diese Entwicklung ist eine willkommene Nachricht für Verbraucher, die in den vergangenen Jahren mit erheblichen Preiserhöhungen bei Nahrungsmitteln zu kämpfen hatten. Gebrauchtwagen und -trucks, die im Zuge der Pandemie zu extremen Preisanstiegen beigetragen hatten, zeigten ebenfalls eine leichte Preisreduktion von 0,5 Prozent.
Auch der Bekleidungssektor erlebte einen leichten Preisrückgang um 0,2 Prozent. Diese Trends deuten darauf hin, dass in einigen Warengruppen eine Normalisierung der Preisniveaus einsetzt. Bei Dienstleistungen, insbesondere im Wohnungssektor, bleibt die Inflation allerdings spürbar und liegt bei rund 4 Prozent jährlich, was weiterhin eine Belastung für viele Haushalte bedeutet. Ökonomen betonen jedoch, dass die aktuelle niedrige Inflationsrate nur eine Momentaufnahme ist und der positive Trend durch die US-Zollpolitik schnell wieder in die andere Richtung drehen könnte. Tarife auf importierte Waren, die während der Amtszeit von Präsident Donald Trump eingeführt wurden, stellen ein erhebliches Risiko für steigende Preise dar.
Diese Zölle, die sich auf verschiedene Produktgruppen und Handelspartner beziehen, führen zu höheren Kosten für Unternehmen, die diese in der Regel an Verbraucher weitergeben. Aktuell gilt ein Basiszollsatz von etwa zehn Prozent für viele Handelspartner der USA, während auf Waren aus China teilweise Zollsätze von mindestens 30 Prozent erhoben werden. Zusätzlich bestehen 25-prozentige Zölle auf Stahl, Aluminium sowie bestimmte Auto- und Autoteileimporte, auch aus Kanada und Mexiko. Die Gesamtbelastung für die durchschnittliche US-Haushalte wird laut Schätzungen des Yale Budget Lab über einen kurzen Zeitraum mit zusätzlichen Kosten von etwa 2.800 US-Dollar beziffert.
Wie schnell und in welchem Umfang Unternehmen diese Kosten weitergeben, hängt von mehreren Faktoren ab, darunter Lagerbestände und Konsumentenreaktionen. Ein 10-prozentiger durchschnittlicher Zollsatz könnte den Verbraucherpreisindex innerhalb von sechs bis neun Monaten um bis zu einen Prozentpunkt erhöhen, so Einschätzungen von Joseph Gagnon, Senior Fellow am Peterson Institute für Internationale Ökonomie. Diese Veränderung würde direkt die Inflation anheizen und könnte die bisher erreichten Fortschritte bei der Preisstabilisierung zunichtemachen. Obwohl es zu Beginn dieses Jahres einen temporären Handelsdeal mit China gab, prognostizieren Experten wie Stephen Brown, stellvertretender Chefökonom für Nordamerika bei Capital Economics, einen Anstieg der Kerninflation auf 3,5 Prozent bis Ende 2025. Die Kerninflation, welche volatile Preise für Energie und Lebensmittel ausklammert, lag im April bei 2,8 Prozent.
Diese Entwicklung unterstreicht die Rolle der Zollpolitik als bedeutender Unsicherheitsfaktor in der konjunkturellen Bewertung der USA. Darüber hinaus gibt es erste Hinweise darauf, dass sich die Zollmaßnahmen bereits in den Verbraucherpreisen niederschlagen. So verzeichnete der Preis für Audioequipment im April einen sprunghaften Anstieg von knapp neun Prozent, während die Preise für Fotoausrüstung um 2,2 Prozent stiegen. Dennoch war der Gesamteinfluss der Zölle auf die Warenpreise im Monatsvergleich mit einem Anstieg von nur 0,1 Prozent gering, was auf eine zunächst gedämpfte Wirkung hindeutet. Dennoch sind weitere Steigerungen in den kommenden Monaten zu erwarten, was Verbrauchern und Unternehmen zu schaffen machen dürfte.
Die aktuelle Berichterstattung zeigt eine zweigeteilte Inflationserfahrung: Während der Verbraucherdruck in Bereichen wie Energie, Lebensmitteln und Gebrauchtwagen nachlässt, steigt in manchen Sektoren die Unsicherheit durch politische Maßnahmen wie Zölle. Hinzu kommt die Tatsache, dass die Preise für Dienstleistungen, die den größten Teil des Verbraucherpreisindexes ausmachen, zwar langsamer steigen, aber weiter erhöht bleiben. Dies ist auf eine Kombination aus einem angespannten Wohnungsmarkt, einem sich abschwächenden Arbeitsmarkt und einer verzögerten Reaktion der Dienstleistungssektoren auf gesunkene Warenpreise zurückzuführen. Insgesamt zeigt sich, dass die Inflation im April 2025 zwar temporär gebremst wurde und sich die Verbraucherpreise auf einem niedrigeren Niveau stabilisieren, jedoch nicht vollständig unter Kontrolle ist. Das Schreckgespenst der wieder steigenden Inflation, vor allem durch die Zollpolitik, bleibt präsent.
Die Wirtschaftsexperten plädieren daher für eine vorsichtige Einschätzung und beobachten die kommenden Monate genau. Sollte sich der Trend der zurückkehrenden Zölle in erhöhten Preisen widerspiegeln, könnte dies das Vertrauen der Verbraucher belasten und das Wirtschaftswachstum bremsen. Langfristig bleibt die Unsicherheit in der Inflationsentwicklung ein wichtiger Faktor für politische Entscheidungsträger und Märkte. Es ist davon auszugehen, dass die US-Notenbank und andere Institutionen mögliche Maßnahmen ergreifen, um einen unkontrollierten Preisanstieg zu vermeiden. Gleichzeitig müssen Unternehmen und Verbraucher sich auf eine volatile Marktphase einstellen, in der Preisbewegungen stärker auf politische und internationale Ereignisse reagieren.
