Michael Saylor, Gründer und Executive Chairman von MicroStrategy, bleibt der Bitcoin-Strategie treu und hat erneut einen stillen, aber wirkungsvollen Schritt unternommen, um das Engagement seines Unternehmens in Kryptowährungen zu intensivieren. In einer Woche hat MicroStrategy beeindruckende 427 Millionen US-Dollar durch den Verkauf von Unternehmensaktien generiert und diese Mittel dafür verwendet, 4.020 zusätzliche Bitcoins zu kaufen. Damit erhöht sich der Bestand der Firma auf insgesamt 580.250 BTC, was die Position von MicroStrategy als einen der größten institutionellen Bitcoin-Inhaber der Welt festigt.
Der besondere Clou an Saylor und MicroStrategy ist nicht nur die enorme Summe an Bitcoin, die gehalten werden, sondern auch die Art und Weise, wie diese Käufe finanziert werden. Anstatt klassische Kredite aufzunehmen, nutzt das Unternehmen sogenannte "At-the-Market" (ATM) Angebote, um Aktien verschiedener Klassen — darunter die Stammaktien (MSTR) sowie bevorzugte Aktien (STRK und STRF) — direkt an Investoren zu verkaufen. Diese Methode erlaubt es MicroStrategy, flexibel und ohne die Belastungen klassischer Verschuldung Kapital zu beschaffen und gezielt in Bitcoin zu investieren. Die bevorzugten Aktien STRK und STRF, die jeweils mit 8 % und 10 % festverzinslich sind, wurden erst kürzlich eingeführt und bieten Investoren attraktive Renditequellen. Diese innovativen Finanzinstrumente unterstützen die Liquidität des Unternehmens und stärken gleichzeitig den Bitcoin-Kaufplan.
Erst Anfang 2025 begann der Handel mit STRK an der Nasdaq, gefolgt von STRF im März desselben Jahres. Die kontinuierliche Aufnahme von Kapital durch solche Angebote zeigt das Vertrauen von MicroStrategy in den langfristigen Wert von Bitcoin sowie die Risikobereitschaft von Saylor selbst. Die Strategie von Saylor und seinem Team ist natürlich nicht unumstritten. Die Konzentration des gesamten Unternehmensvermögens auf Bitcoin und der massive Einsatz von Fremdkapital zum Kauf von Kryptowährungen wird von vielen Marktbeobachtern kritisch gesehen. Skeptiker wie Peter Schiff warnen vor erheblichen Risiken, darunter ein möglicher drastischer Kursverfall von Bitcoin, der zur Gefährdung der Unternehmensfinanzen führen könnte.
Sollte Bitcoin unter gewisse Schwellenwerte fallen, könnte MicroStrategy Schwierigkeiten bekommen, seinen schuldenbedingten Verpflichtungen nachzukommen — mit potenziell katastrophalen Folgen für die Firma. Saylor selbst hat wiederholt darauf hingewiesen, dass das Unternehmen keinen Margin Call für seine Bitcoin-Bestände befürchten muss und deshalb auch in einem Marktrückgang nicht gezwungen sein wird, kurzfristig zu verkaufen. Diese Haltung baut einerseits auf der konstruktionstechnischen Gestaltung der Schuldverträge, andererseits aber auch auf der Überzeugung, dass Bitcoin langfristig an Wert gewinnen wird und somit die Investition sich auszahlt. Die Entscheidung, MicroStrategy vollständig auf Bitcoin auszurichten, unterscheidet das Unternehmen stark vom typischen Portfolio diversifizierter Konzerne. Viele Unternehmen streuen ihre Investitionen über verschiedene Sektoren und Anlageklassen, um Risiken zu minimieren.
MicroStrategy hingegen vertraut vollständig auf den Bitcoin-Markt und zeigt sich somit als Pionier und Speerspitze der institutionellen Krypto-Investition. Dieses Geschäftsmodell spiegelt nicht nur Saylor's Vertrauen in die Zukunft von Bitcoin wider, sondern auch seinen Beitrag zur Etablierung von Kryptowährungen als ernstzunehmende Anlageklasse in der Unternehmenswelt. Der Zeitpunkt des jüngsten Aktienverkaufs und Bitcoin-Kaufs ist bemerkenswert. Inmitten starker Volatilität im Kryptomarkt gelang es MicroStrategy, mit dem ATM-Angebot einen großen Geldbetrag zu mobilisieren. Das beweist nicht nur operative Fähigkeit, Kapitalmärkte effizient zu bedienen, sondern auch den Willen, trotz Marktunsicherheiten weiter in den Krypto-Raum vorzudringen.
Dabei bleibt die Kommunikation des Unternehmens erstaunlich zurückhaltend — der Titel "ein weiterer stiller Wochenendschritt" beschreibt dies treffend. Durch diese kontinuierlichen Käufe hat sich MicroStrategy weiter als einer der bedeutendsten institutionellen Bitcoin-Hodler positioniert, was dem Unternehmen bei Investoren und Analysten Aufmerksamkeit einbringt. Der immensen Bitcoin-Bestand in Kombination mit innovativen Finanzierungsmethoden bietet spannende Implikationen für das Unternehmen und den weiteren Verlauf der Bitcoin-Adaption durch große Firmen. Die Strategie ist jedoch auch ein Lehrstück für das Risikomanagement in der Finanz- und Technologiewelt. Es bleibt abzuwarten, wie sich diese starke Abhängigkeit von einer einzigen Anlageklasse und das verwendete Kapitalstrukturmodell in unterschiedlichen Marktphasen bewähren werden.
