In einem wegweisenden Gerichtsurteil hat ein Gericht entschieden, dass die offenen Marktverkäufe von Ripple der Kryptowährung XRP keine Wertpapiere sind. Diese Entscheidung könnte weitreichende Auswirkungen auf die Kryptoindustrie haben. Das Gerichtsverfahren zwischen der US-Börsenaufsicht SEC und Ripple, einem frühen Unternehmen für digitale Vermögenswerte hinter dem beliebten XRP-Token, hat die gesamte Branche seit langem in Atem gehalten. Die SEC behauptete, dass der Verkauf von XRP den Verkauf nicht registrierter Wertpapiere darstellt, während Ripple seinen Markt von 25 Milliarden Dollar verteidigte und die mangelnde klarheit der SEC kritisierte. Ein Bundesrichter stimmte nun teilweise für beide Parteien, wobei Ripple und die gesamte Kryptoindustrie als vorläufige Sieger hervorgehen.
Die existenzielle Frage für den US-Kryptosektor war, ob die Tausende von Token, von Bitcoin und Ether bis Dogecoin und Pepecoin, Wertpapiere sind - ein Finanzbegriff für einen Investitionsvertrag, der eine Registrierung bei der SEC erfordern würde. Krypto-Unternehmen haben argumentiert, dass eine Zusammenarbeit mit der Behörde unter den aktuellen Regeln unmöglich ist, während die SEC beinahe jeden Token, mit der klaren Ausnahme von Bitcoin, als illegal betreibend bezeichnet hat. Ripple wurde zu einem wichtigen Testfall für diese Debatte. Im Jahr 2020 beschuldigte die SEC das Unternehmen - 2012 gegründet mit dem Versprechen, das globale Zahlungsnetzwerk durch sein proprietäres Token XRP zu stören - und zwei seiner leitenden Angestellten, über eine nicht registrierte digitale Vermögenswerte-Wertpapierofferte von über 1,3 Milliarden Dollar erhoben zu haben.
Im Gegensatz zu anderen Gegenständen von SEC-Klagen hat sich Ripple gegen den Fall gewehrt, der in den letzten drei Jahren im südlichen Bezirk von New York verhandelt wurde. Die Verhandlungen haben die Kryptoindustrie in Atem gehalten, insbesondere da die SEC andere Börsen und Projekte aggressiv verfolgt hat, weil sie angeblich nicht registrierte Wertpapiere angeboten haben. Eine Entscheidung, dass XRP kein Wertpapier ist, könnte anderen Unternehmen Auftrieb geben und die Flut der Klagen der SEC gegen die Branche schwächen, während ein totaler Sieg für die SEC katastrophal gewesen wäre und wahrscheinlich nach oben zum Obersten Gerichtshof geklettert wäre.
Selbst als der Fall fortschritt - einschließlich einer dramatischen Veröffentlichung von E-Mails eines früheren SEC-Direktors, die die Anwälte von Ripple unterstützten und für ihre "faire Benachrichtigung" argumentierten, dass die Behörde nicht ausreichend Informationen über ihre rechtlichen Interpretationen bereitgestellt habe - machten sich einige Krypto-Teilnehmer Sorgen, dass er die Branche zurückwerfen könnte. Im Gegensatz zu anderen Projekten ist Ripple unverfroren zentralisiert (viele andere Projekte haben argumentiert, dass ihre Token keine Wertpapiere sind, weil sie dezentralisiert sind) und hat auch eine loyale, und oft toxische, Armee von Unterstützern namens XRP Army, die Kritiker öffentlich angreift. Das Ergebnis, das am Donnerstag veröffentlicht wurde, ist eine gemischte Tüte. Das 34-seitige Urteil von Richterin Analisa Torres ergab, dass institutionelle Verkäufe von XRP durch Ripple in der Tat nicht registrierte Wertpapiere darstellten.
Die institutionellen Verkäufe - schriftliche Verträge, die mit Käufern wie Hedgefonds vereinbart wurden - betrugen etwa 728 Millionen Dollar. Viel bedeutsamer fand Torres heraus, dass programmatische Verkäufe - Verkäufe von Ripple, die auf dem offenen Markt stattfinden, wie an Börsen - kein Investitionsvertrag und kein Sicherheitspapier waren. "Daher", schrieb die Richterin, "haben die überwiegende Mehrheit der Personen, die XRP über digitale Vermögenswerte-Börsen gekauft haben, überhaupt kein Geld in Ripple investiert. " Torres stimmte dem Ripple-Fair-Notice-Verteidigungsargument nicht zu, ein Argument, das auch von anderen Unternehmen in ihren SEC-Klagen, einschließlich Coinbase, verwendet wurde, und schrieb, dass der Howey-Test zur Bestimmung dessen, was einen Investitionsvertrag darstellt, eine klare Richtlinie sei.
Die Frage, ob Ripple-Vorstandsmitglieder Brad Garlinghouse und Chris Larsen den Verkauf von XRP begünstigt haben, wird vor Gericht verhandelt, nachdem Torres den Antrag der SEC auf Zusammenfassungsurteil abgelehnt hat. Beobachter der Kryptoindustrie haben die Entscheidung sofort als Sieg für den Sektor gefeiert, da viele der jüngsten Klagen der SEC gegen Token verkauft auf Börsen gerichtet waren. Mit sekundären Verkäufen auf Börsen einen Schritt entfernt von programmatischen Verkäufen, wo das Unternehmen Handelsalgorithmen einsetzt, um seine Token zu verkaufen, wird das Ergebnis weitreichende Auswirkungen auf den Sektor haben, obwohl die Richterin sich nicht mit den Verkäufen auf dem Sekundärmarkt befasst hat. XRP stieg nach der Entscheidung um etwa 30% zum Zeitpunkt der Veröffentlichung. Die SEC wird wahrscheinlich gegen das Urteil Berufung einlegen.
