In einem weiteren Rückschlag für die Kryptowährungsbranche hat die Bundesregierung erneut zugeschlagen. Nachdem die Securities and Exchange Commission (SEC) am Montag ihre verheerende 13-Klage gegen Binance und deren CEO eingereicht hatte, begann der Dienstagmorgen mit einer Klage gegen Coinbase, den größten Krypto-Börsenbetreiber in den Vereinigten Staaten. Der Vorwurf lautete, dass Coinbase am Wertpapiermarkt tätig war, ohne die erforderliche Registrierung vorzunehmen. Wie im Fall von Binance - der weltweit größten Krypto-Börse nach Handelsvolumen - waren die rechtlichen Probleme für Coinbase schon lange absehbar. Letztes Jahr reichte ein unzufriedener Benutzer eine Sammelklage gegen das Unternehmen wegen unzureichender Schutzstandards für Kundenkonten ein, und ein paar ehemalige Mitarbeiter von Coinbase wurden ebenfalls wegen Insiderhandels angeklagt.
Im Januar verhängten die Finanzregulierungsbehörden des Bundesstaates New York eine Strafe von 100 Millionen US-Dollar gegen die Börse, weil sie die Gesetze zur Geldwäsche vernachlässigte. Erst kürzlich sandte die SEC Coinbase im März einen Wells-Benachrichtigungsvermerk zu und kündigte an, das Unternehmen wegen Verstoßes gegen langjährige Wertpapiergesetze zu verklagen. Nun haben die Bundesbehörden fünf Punkte gegen Coinbase erhoben: gegen Coinbase selbst, weil es als Wertpapierbörse, Makler, Clearingstelle und Überland-Wertpapierhändler ohne Bundesregistrierung fungierte, und gegen die Muttergesellschaft von Coinbase, Coinbase Global, weil sie das angebliche rechtswidrige Verhalten des Unternehmens überwachte. Nicht nur die SEC, die von den Führungskräften von Coinbase als Erzfeind wahrgenommen wird, hat es auf das Unternehmen abgesehen.
Auch am Dienstag haben zehn Landeswertpapierregulierungsbehörden eine gemeinsame Anordnung gegen Coinbase und Coinbase Global erlassen, die der Börse "28 Tage Zeit geben, um zu zeigen, warum sie angewiesen werden sollten, den Verkauf nicht registrierter Wertpapiere" in den betroffenen Bundesstaaten (Alabama, Kalifornien, Illinois, Kentucky, Maryland, New Jersey, South Carolina, Vermont, Washington und Wisconsin) einzustellen. Grundsätzlich müsste Coinbase diesen Behörden nachweisen, dass digitale Währungen tatsächlich keine Investitionsverträge sind - und damit eine Form der finanziellen Sicherheit wie eine Aktie oder eine Anleihe darstellen - und dass sie weiterhin wie gewohnt Geschäfte betreiben möchten. Andernfalls müsste sie diese Märkte verlassen, was ein weiterer schwerer Schlag wäre, nicht zuletzt, weil nach eigenen Recherchen von Coinbase fünf der genannten Staaten die größten Verbrauchermärkte für Kryptowährungen (und Coinbase) darstellen.
Ebenfalls am Dienstag trat Coinbase Chief Legal Officer Paul Singh Grewal vor dem House Agriculture Committee zum Thema "die Zukunft digitaler Vermögenswerte" und einem bevorstehenden von Republikanern unterstützten Gesetzentwurf auf, der es bestimmten digitalen Währungen ermöglichen würde, als Rohstoffe anstatt als Wertpapiere definiert zu werden und sie somit von der Aufsicht der SEC auszunehmen. (Coinbase unterstützt das Gesetz, das ein Regulierungsrahmen für bestimmte digitale Münzen vorsieht, der eher dem ähnelt, der landwirtschaftliche Produkte regelt - daher die Einberufung des Ag Committee). Natürlich sank der Aktienkurs von Coinbase angesichts der Nachricht, dass die SEC sie verklagt hatte. Doch die Auswirkungen der Aktionen von Coinbase und Binance werden sich auf das gesamte Krypto-Ökosystem auswirken - insbesondere jetzt, da die SEC einen Notfallbeschluss zur Sperrung von Binance. US-Vermögenswerten auf der ganzen Welt beantragt.
Mit den beiden Klagen hat die SEC effektiv erklärt, dass die Ära des freien Handels mit Kryptowährungen vorbei ist. Coinbase CEO Brian Armstrong deutete auf die Ernsthaftigkeit des Moments hin, selbst als er versuchte, die Nachricht herunterzuspielen, indem er am Dienstag twitterte, dass "die gegen uns eingereichte Beschwerde sich ausschließlich darauf konzentriert, was ein Wertpapier ist oder nicht ist" und dass "wir stolz sind, die Branche vor Gericht zu vertreten, um endlich Klarheit über die Regeln bei Kryptowährungen zu bekommen". Wie wichtig ist das alles wirklich? Ziemlich.
Wie Dirty Bubble Media - der Substack, der bereits im März rechtliche Missstände bei Krypto-Unternehmen wie FTX und Binance aufgezeigt hat, bevor die Regierung eingegriffen hat - feststellte: Der Umsatz von Coinbase hängt in erheblichem Maße davon ab, Transaktionsgebühren aus dem Handel mit digitalen Vermögenswerten außerhalb von Bitcoin (das rechtlich als Rohstoff klassifiziert ist, dank seines eigenständigen Ökosystems und seiner häufigen Verwendung als Wertspeicher) zu erheben. Eine formale Einstufung dieser Nicht-Bitcoin-Währungen - d. h. Münzen, die durch offene "Proof-of-Stake"-Mechanismen abgebaut werden im Gegensatz zum starren "Proof-of-Work"-Modell von Bitcoin - als finanzielle Sicherheiten wäre für das Kerngeschäftsmodell von Coinbase daher ruinös, aus verschiedenen Gründen.
Die fünf neuen Anklagepunkte der SEC gegen Coinbase betreffen hauptsächlich die Tatsache, dass, wie bei Binance, die Unternehmensstruktur "drei Funktionen verschmilzt, die in traditionellen Wertpapiermärkten typischerweise getrennt sind - die der Broker, Börsen und Clearingstellen". Sollte die SEC vor Gericht obsiegen (ihr Antrag auf Juryverhandlung wurde vor dem US-Bezirksgericht für den südlichen Bezirk von New York gestellt, das auch den bevorstehenden Prozess von Sam Bankman-Fried verhandelt), würde das gesamte Geschäftsmodell von Coinbase wahrscheinlich in Trümmern liegen.
Die Brokerdienste (einschließlich Coinbase Prime, das das Unternehmen einmal als "vollständige Prime-Brokerage-Plattform" bezeichnete) müssten sich von ihren eigenen Unternehmensstrukturen abspalten, abgesehen von den Clearingdiensten von Coinbase (seinen gebrandeten virtuellen Geldbörsen für Kunden und seiner Buchführung für Kunden-transaktionen im Unternehmensbuch) und abgesehen von den berühmten Börsenprogrammen des Unternehmens, auf denen globale Benutzer zusammenkommen können, um ihre Münzen zu verfolgen und zu handeln. Coinbase könnte nicht mehr in seiner aktuellen Größe und Marktkapitalisierung agieren und müsste sicherstellen, dass all diese Dienste innerhalb verschiedener Unternehmensstrukturen abgegrenzt sind. Das würde verhindern, dass ein zukünftiges Krypto-Unternehmen eine ähnliche Größe erreicht; Keine weiteren gigantischen Krypto-Imperien wie FTX und Binance und Kraken.
Natürlich könnten zukünftige Krypto-Firmen möglicherweise nicht so große Kapitalbeträge ansammeln, wenn ein Großteil ihrer Produkte als Wertpapiere eingestuft wird. Wenn alle Krypto-Unternehmen, die mit Nicht-Bitcoin-Digitalvermögenswerten handeln, dazu gebracht werden müssten, sich an langjährige Wertpapiergesetze zu halten, müssten sie viele ihrer Praktiken einer formellen Registrierung und Aufsicht der Regierung unterwerfen. Das bedeutet, dass "Initial Coin Offerings" zur Kapitalbeschaffung wie "Initial Public Offerings" gemeldet werden müssten, dass digitale Währungen weniger attraktive Investitionen wären, da sie den Benutzern keine speziellen finanziellen Belohnungen mehr einbringen würden, dass beliebte Münzen wie Solana nicht mehr auf "Staking"-Mechanismen setzen könnten, die den Anlegern praktisch Aktienoptionen bieten, dass der finanzielle Wert von Vermögenswerten wie ETH nicht mehr mit der Verwendung ihrer zugehörigen Projekte verbunden wäre (z. B.
dem breiteren Ethereum-Netzwerk oder einer Markenautonomen Organisation) - und besonders, dass weniger Investoren wahrscheinlich zu diesen Münzen strömen würden, was ihren Wert drücken würde, was sie noch unattraktiver machen würde, wodurch ihr Wert sinkt . . Relevant vom Schiefer Der Bundesstaat New York wirft Binance Probleme. Es sieht aus wie FTX, aber schlimmer. MEHR LESEN Sie verstehen die Idee: Der "wilde Westen", in dem die Kryptoindustrie in den letzten Jahren tobte, würde gezähmt, und die grundlegenden Gründe, in Krypto einzusteigen, würden sich verflüchtigen. Wohin würde uns das führen? Vielleicht zurück in die Zeit vor der großen Bitcoin-vs. -Krypto-Spaltung von 2017, als Bitcoin das Hauptspiel in der Welt der digitalen Währungen war und es keine Werbung von Prominenten für Dinge wie pixelige Affen-JPEGs und Krypto-Geldautomaten und Grundstücksurkunden im Metaversum gab.
Nicht dass eines dieser Elemente seit dem großen November-Crash von FTX blüht - aber sie sind sicherlich nicht bereit für ein Comeback, sollte die SEC ihren Willen durchsetzen. (Bemerkenswerterweise sagt der Coinbase-Fall nichts darüber aus, wie man fiatgeldgestützte "Stablecoins" regieren soll, die oft auf der Börse verwendet werden, wie Leo Schwartz von Fortune feststellt; jedoch könnte die Einbeziehung von verbundenen Stablecoins in den Binance-Fall diese Lücke füllen). Aber das alles hängt davon ab, was als Nächstes kommt. Jetzt, da drei der weltweit größten und einflussreichsten Krypto-Unternehmen - FTX, Binance und Coinbase - in großen Rechtsproblemen stecken, steht alles in der Schwebe, wie die Gerichte und interessierten Parteien reagieren.
Wenn die US-Bezirksgerichte für den Distrikt von Columbia und für den südlichen Bezirk von New York zu Gunsten der SEC gegen Binance und Coinbase entscheiden, wäre die letzte Hoffnung für die Kryptoökonomie, wie wir sie kennen, einen Fall vor den Obersten Gerichtshof zu bringen, dessen endgültige Meinung zu Krypto für alle unbekannt wäre. (Es gibt Anzeichen dafür, dass es dem Obersten Gericht gefallen könnte, den Umfang der Wertpapiergesetze zu begrenzen). Das oder das Repräsentantenhaus verabschiedet den oben genannten Gesetzentwurf, der mehr digitale Vermögenswerte als Rohstoffe klassifizieren würde - was wahrscheinlich weder den demokratisch kontrollierten Senat noch den Schreibtisch von Präsident Joe Biden passieren würde, wenn man bedenkt, dass es sein SEC-Vorsitzender ist, der für all diese Kryptohitze sorgt. Möglicherweise kann alles passieren. Aber nach den heutigen Nachrichten schauen wahrscheinlich alle Laser-Augen im Internet nach unten.
