Einem Bericht zufolge bahnt sich ein Preiskrieg bei Bitcoin-ETFs den Weg zu Krypto-Verwahrstellen. Der Wettbewerb zwischen verschiedenen Asset Managern, die die neuen Anlageprodukte anbieten, scheint sich auf die Krypto-Verwahrstellen auszuwirken. Weniger als einen Monat nach dem Debüt von Spot-Bitcoin-Börsengehandelten Fonds scheinen die Anbieter der Anlageprodukte Wege zu suchen, um ihre eigene Rentabilität zu steigern. Valkyrie Investments gab am Donnerstag bekannt, dass sie BitGo als zweiten Verwahrer behalten, um die Kundengelder abzusichern. Coinbase dominiert derzeit die Verwahrerrolle für Bitcoin-ETFs und unterstützt acht der zehn Herausgeber, einschließlich des etwa 113 Millionen Dollar schweren Valkyrie Bitcoin Fund, der unter dem Tickersymbol BRRR gehandelt wird.
"Wir halten es für vernünftig, mehrere Optionen zu haben und sicherzustellen, dass wir das Risiko in angemessener Weise im Interesse unserer Kunden mindern", sagte Steven McClurg, Chief Investment Officer von Valkyrie, in einem Interview. Zusätzlich zur Reduzierung des Gegenparteirisikos könnten Beziehungen zu mehreren Verwahrern es den Herausgebern erleichtern, die Verwahrer in Zukunft möglicherweise unter Druck zu setzen, um die Rentabilität zu verbessern. Die Fonds begannen kurz vor den Starts am 11. Januar einen Gebührenwettbewerb, wobei sieben während einer Einführungsphase die Kundenkosten erließen. Während die Verwahrgebühren in der Regel von 10 Basispunkten für die größten Kunden bis zu 50 Basispunkten für die kleineren Kunden reichen, sagen Branchenvertreter, dass die Gebühren auch je nach Nutzung anderer Dienste wie des Handels variieren. Kunden, die sich für Bündel von Dienstleistungen anmelden, können oft bessere Konditionen erhalten.
"Die ETFs werden im Preis konkurrieren, und einer der Hauptfaktoren für den Preis sind die Kosten der Verwahrplattformen sowie der Spread im Handel", sagte Gavin Michael, CEO von Bakkt Holdings Inc. Bakkt, das Verwahrung und Handel mit digitalen Assets anbietet, hat Gespräche mit mehreren Bitcoin-ETF-Managern geführt. "Es herrscht ein heftiger Preiskampf, und die Art und Weise, wie wir aggressiv um unser Angebot herum preisen, macht uns sehr wettbewerbsfähig", sagte Michael. BitGo führt auch Gespräche mit anderen Spot-Bitcoin-ETF-Herausgebern, so Adam Sporn, Leiter des Prime Brokerage bei BitGo. Vertreter anderer Verwahrer wie Gemini, Anchorage Digital und Kraken haben Bloomberg News mitgeteilt, dass sie ebenfalls Gespräche mit ETF-Anbietern führen, um ebenfalls ein sekundärer Verwahrer zu werden. "Ich wäre überrascht, wenn die meisten von ihnen im nächsten Quartal nicht mehrere Verwahrer hätten", sagte Sporn in einem Interview.
Für Verwahrer, die einen großen Umfang erreichen können, könnten selbst geringere Gebühren Gewinne bedeuten. Die US-Spot-Bitcoin-ETFs haben seit ihrem Debüt bereits mehrere Milliarden Dollar angezogen. Fonds von BlackRock und Fidelity haben die größte Nachfrage generiert. Kraken, das bereits Indizes für sechs der 11 genehmigten Spot-Bitcoin-ETFs über seine Tochtergesellschaft CF Benchmarks bereitstellt, wird in diesem Quartal ein neues institutionelles Verwahrprodukt einführen. Alesia Haas, Chief Financial Officer von Coinbase, hat gesagt, dass sie erwarte, dass die Firma auch weiterhin einen beträchtlichen Teil der Vermögenswerte behalten werde, auch wenn Bitcoin-ETF-Herausgeber sekundäre Verwahrer hinzufügen.
"ETF-Herausgeber kommen zu Coinbase Prime zum Handel und Coinbase Custody zur Aufbewahrung, und diese beiden Dinge sind bereits tief integriert und das schon seit einer Weile, damit wir schnelle Abwicklung und Handel haben können", sagte Philip Martin, Chief Security Officer bei Coinbase.
