Unter Armour, einer der renommiertesten Akteure im Bereich Sportbekleidung und -schuhe, steht im Geschäftsjahr 2025 vor großen Herausforderungen. Das Unternehmen meldete sowohl für das vierte Quartal als auch das gesamte Geschäftsjahr einen Rückgang der Umsatzzahlen, was sich insbesondere in Nordamerika und im internationalen Geschäft bemerkbar macht. Trotz dieser Schwierigkeiten zeigt sich das Management zuversichtlich, da parallel mit gezielten Strategien zur Optimierung von Lieferketten, Kostenreduzierung und zur Minimierung von Tarifbelastungen gegengesteuert wird. Im Fokus stehen dabei eine straffere Ausrichtung des Produktportfolios und eine verstärkte Effizienzsteigerung im Betriebsmodell, um langfristig profitables Wachstum zu fördern. Die Rückgänge betrafen alle wesentlichen Regionen, wobei die Umsätze in Nordamerika um 11 Prozent zurückgingen. Auch international musste Under Armour einen Umsatzrückgang von 6 Prozent hinnehmen.
Insgesamt belief sich der Rückgang im internationalen Bereich auf etwa 2,1 Milliarden US-Dollar, was die Anzeichen einer Verlangsamung des globalen Wachstums unterstreicht. Besonders deutlich wurde die Umsatzflaute im Direktkundengeschäft, hier verringerte sich der Umsatz um 11 Prozent auf ebenfalls 2,1 Milliarden Dollar. Der stationäre Handel, also eigene Läden und Markenstores, verzeichnete einen leichten Umsatzrückgang von 2 Prozent. Deutlicher sichtbar war der Einbruch im E-Commerce-Bereich, wo die Umsätze im Jahresvergleich um 23 Prozent sanken. Diese starke Abnahme ist teilweise auf eine bewusste Reduktion von Rabattaktionen zurückzuführen, mit dem Ziel, die Marge zu stabilisieren und den Markenwert zu stärken. In Bezug auf die einzelnen Produktkategorien konnte lediglich das Segment der Accessoires eine leichte Umsatzsteigerung von etwa 1 Prozent erzielen und erreichte Umsätze von knapp über 400 Millionen US-Dollar.
Im Gegensatz dazu verzeichnete die Bekleidungssparte mit einem Rückgang von 9 Prozent Umsatzeinbußen auf circa 3,5 Milliarden Dollar. Noch gravierender fiel der Einbruch im Schuhsegment aus, mit einem Rückgang von 13 Prozent auf etwa 1,2 Milliarden Dollar. Diese Entwicklung spiegelt eine veränderte Nachfrage und stärkeren Wettbewerbsdruck wider, was Under Armour vor erhebliche Herausforderungen stellt. Kevin Plank, Präsident und CEO von Under Armour, kommentierte die Situation mit dem Hinweis auf eine strategische Neuausrichtung des Unternehmens. Er sieht diese Phase nicht nur als Krise, sondern als Chance zur Umgestaltung und Fokussierung auf Kernkompetenzen. Die Strategie, die Produkte und deren Geschichte stärker in den Vordergrund zu rücken, die Distribution zu straffen und das Betriebsmodell zu verfeinern, soll die Marke wieder relevanter machen. Gleichzeitig legt das Management Wert darauf, die Basis für ein nachhaltiges und profitables Wachstum zu legen.
Plank betont, dass trotz der rückläufigen Umsätze die Ergebnisse besser ausfielen als ursprünglich erwartet – ein Zeichen dafür, dass die ersten Maßnahmen Wirkung zeigen. Auch die finanzielle Performance spiegelt diese gemischte Entwicklung wider. Die Bruttomarge verbesserte sich im Geschäftsjahr 2025 um 180 Basispunkte auf insgesamt 47,9 Prozent. Dieser Anstieg wurde maßgeblich durch verbesserte Lieferketteneigenschaften erzielt, die zu verringerten Fracht- und Produktkosten führten. Zudem trugen reduzierte Rabattaktionen im Direktkundengeschäft zu einer gesünderen Marge bei. Trotz dieser Verbesserungen wirkten sich allerdings negative Faktoren wie veränderte regionale Umsatzanteile, Vertriebskanalverschiebungen und Wechselkursschwankungen belastend aus und schränkten die Margensteigerung ein. Das Gesamtergebnis für das Jahr war ein Nettoverlust von 201,27 Millionen US-Dollar, eine deutliche Verschlechterung im Vergleich zum Vorjahresgewinn von 232,04 Millionen Dollar.
Nach Anpassungen betrug der Gewinn für das Geschäftsjahr 135 Millionen Dollar. Auf Basis dieser Zahlen resultiert ein um 0,47 US-Dollar verwässerter Verlust je Aktie im Gegensatz zu einem Gewinn von 0,52 US-Dollar je Aktie im Vorjahr. Diese Kennzahlen verdeutlichen den schwierigen Geschäftsumfeld, in dem sich Under Armour aktuell befindet. Im vierten Quartal setzte sich der negative Umsatztrend weiter fort, mit einem Rückgang von 11 Prozent. Dabei brachen die Umsätze in Nordamerika um 11 Prozent ein, und im internationalen Geschäft fielen die Umsätze sogar um 13 Prozent. Die Erlöse aus eigenen Shops sanken um 6 Prozent, während der E-Commerce-Bereich aufgrund der konsequent fortgeführten Reduktion von Rabattangeboten einen weitreichenden Umsatzeinbruch von 27 Prozent verzeichnete. Dennoch war auch hier eine Verbesserung der Bruttomarge sichtbar, die um 170 Basispunkte auf 46,7 Prozent anstieg.
Auch dieses Plus wird vor allem auf Effizienzsteigerungen in der Lieferkette, geringere Produkt- und Frachtkosten sowie eine strategisch gesteuerte Rabattpolitik zurückgeführt. Der Quartalsverlust belief sich auf 67,46 Millionen Dollar, nach Anpassungen betrug der berichtete Verlust 35 Millionen Dollar. Das verwässerte Ergebnis je Aktie betrug im vierten Quartal 0,16 US-Dollar, das bereinigte Ergebnis lag bei 0,08 US-Dollar Verlust je Aktie. Eine wesentliche Herausforderung für Under Armour stellt die hohe und volatile Tarifierung dar, die sich in den Kostenstrukturen niederschlägt. Um dem entgegenzuwirken, verfolgt das Unternehmen verschiedene Maßnahmen zur Tarifminderung. Hierzu zählen unter anderem die Diversifizierung der Lieferkette, intensivere Verhandlungen mit Lieferanten, die Verlagerung von Produktionsstandorten sowie der Ausbau der eigenen Fertigungskapazitäten in zollfreien Regionen.
Durch diese Initiativen sollen Kostensteigerungen aufgrund von Handelszöllen abgefedert und die Margen langfristig stabilisiert werden. Neben den Kostenmaßnahmen legt Under Armour auch großen Wert auf eine klare Markenpositionierung, die sich künftig noch stärker an den Bedürfnissen und Erwartungen der Kernzielgruppen orientieren soll. Die Entwicklung innovativer Produktlinien, die auf Nachhaltigkeit und Funktionalität ausgelegt sind, zählt dabei ebenso zum Plan wie die Stärkung der Storytelling-Kompetenz. Auf diese Weise will das Unternehmen seine Markenrelevanz erhöhen und sich vom Wettbewerb abheben. Die zunehmende Digitalisierung im Handel wird ebenfalls als entscheidender Faktor gesehen. Trotz der zuletzt rückläufigen E-Commerce-Umsätze baut Under Armour seine Online-Präsenz gezielt aus und setzt auf personalisierte Kundenansprache.
Modernste Technologien und datenbasierte Marketingmaßnahmen unterstützen dabei den Ausbau direkter Kundenbeziehungen und sollen künftig einen stabileren Umsatzstrom generieren. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Under Armour im Geschäftsjahr 2025 zwar deutliche Umsatzrückgänge hinnehmen musste, gleichzeitig aber mehrere strategische Maßnahmen eingeleitet hat, um das Unternehmen neu auszurichten und für zukünftige Herausforderungen besser aufzustellen. Die Fokussierung auf Effizienz in der Lieferkette, Kostenminderung durch Tarifstrategien und die nachhaltige Stärkung der Marke bilden den Kern dieser Transformation. Auch wenn der aktuelle Geschäftsausblick mit Unsicherheiten verbunden bleibt, schaffen diese Initiativen eine solide Basis, auf der Under Armour wieder an Wachstumsdynamik gewinnen kann. Die Fähigkeit, sich in einem hart umkämpften Marktumfeld flexibel und proaktiv anzupassen, wird für den Erfolg von Under Armour in den kommenden Jahren entscheidend sein.
Darüber hinaus könnte eine weiterhin stabile oder gar verbesserte globale Handelspolitik die Tarifsituation entspannen und somit die Kostenbasis entlasten. Investoren und Marktbeobachter achten daher aufmerksam auf die Fortschritte des Unternehmens beim Management der operativen und strategischen Herausforderungen. Die nächsten Quartale werden zeigen, wie effektiv Under Armour seine Zieldimensionen umsetzen kann und ob die geplanten Maßnahmen den erhofften Erfolg bringen.
