Zoom Video Communications, Inc. (NASDAQ: ZM) ist seit seiner Gründung als Videokonferenzplattform eine feste Größe in der Welt der Kommunikationstechnologie. Insbesondere während der COVID-19-Pandemie entwickelte sich Zoom zu einem der bevorzugten Tools für Unternehmen, Bildungseinrichtungen und Privatpersonen. Doch während die anfängliche Wachstumsexplosion etwas abgeflacht ist, positioniert sich Zoom derzeit strategisch neu, um von einer der dynamischsten Technologiewellen unserer Zeit zu profitieren: der Künstlichen Intelligenz (KI). Der renommierte Analyst Joshua Reilly von der Investmentfirma Needham hat kürzlich seine Einschätzung für Zoom deutlich verbessert.
Er stufte die Aktie von einer „Hold“-Position zu einem klaren „Buy“ herauf und erhöhte gleichzeitig das Kursziel auf 100 US-Dollar. Diese Einschätzung spiegelt eine positive Neubewertung von Zoom wider, die auf mehreren Faktoren beruht. Zentral dabei sind das schwindende Umsatzwachstum der bisherigen Produktlinien, eine oft diskutierte, aber nun abnehmende Verdünnung durch aktienbasierte Vergütungen und vor allem die vielversprechenden Implikationen neuer KI-Investitionen. In den vergangenen Monaten hat Zoom tiefgreifende Maßnahmen ergriffen, um die Effizienz seines Geschäftsmodells zu steigern. Die Einnahmequellen aus Online-Diensten hatten sich als herausfordernd erwiesen, da viele Unternehmen ihre Ausgaben für Videokonferenzen normalisierten.
Gleichzeitig war die Verwässerung durch Aktienoptionen und Aktienzuteilungen ein wiederkehrendes Thema, das die Gewinnentwicklung belastete. Jetzt zeigt sich allerdings ein klarer Trend hin zu Stabilisierung und Verbesserung: Die Bestände der ausstehenden Aktien verringern sich durch gezielte Aktienrückkäufe, was unmittelbare positive Auswirkungen auf den Gewinn je Aktie haben sollte. Der wohl wichtigste Treiber der neuen Wachstumsdynamik ist allerdings die Integration von KI-Technologien in das Zoom-Ökosystem. Das Unternehmen hat erkannt, dass in einem zunehmend wettbewerbsintensiven Umfeld technologische Innovationen der Schlüssel sind, um sich abzuheben. Durch die Einführung von intelligenten Funktionen, die Meetings produktiver und nutzerfreundlicher machen, soll nachhaltiger Mehrwert geschaffen werden.
Diese AI-gestützten Funktionen reichen von automatischen Transkriptionen, intelligentem Meeting-Management bis hin zu fortschrittlicher Video- und Audioverbesserung, die eine höhere Gesprächsqualität sicherstellt. Was Zoom momentan auszeichnet, ist seine Fähigkeit zur Preisdurchsetzung. In Zeiten, in denen viele Technologieunternehmen mit Preisdruck und Kundenabwanderung kämpfen, sieht Needham Anzeichen dafür, dass Zoom wieder eine gewisse Preisgestaltungsmacht zurückgewinnt. Dies ist nicht zuletzt dem Mehrwert geschuldet, den KI-Funktionen bieten, wodurch Kunden bereit sind, für innovative Lösungen höhere Gebühren zu zahlen. Diese Veränderung könnte Zoom in Zukunft ermöglichen, die Umsatzzahlen trotz intensiver Konkurrenz zu steigern.
Die strategische Fokussierung auf AI-getriebene Produktentwicklung unterstützt nicht nur die Erweiterung des bisherigen Marktanteils, sondern eröffnet auch neue Umsatzquellen. So arbeitet Zoom intensiv daran, Anwendungen und Tools zu schaffen, die in verschiedenen Branchen von Unternehmen mit hoher Daten- und Kommunikationsintensität stark nachgefragt werden. Neben klassischen Videokonferenzlösungen könnten beispielsweise KI-basierte Assistenzsysteme für Meeting-Planung, Echtzeit-Übersetzungen oder sogar Analyse-Tools für Geschäftstreffen dazu beitragen, den Gesamtumsatz zu diversifizieren. Zudem positioniert sich Zoom nicht nur als einfache Kommunikationsplattform, sondern als umfassendes Ökosystem, das Unternehmen im digitalen Zeitalter begleitet. Die Integration von KI sorgt dabei für eine Automatisierung komplexer Abläufe und erhöht gleichzeitig die Nutzerzufriedenheit.
Diese Doppelwirkung ist entscheidend, um langfristiges Wachstum zu sichern und Anleger zu überzeugen. Ein weiterer Pluspunkt aus Sicht der Analysten ist die gestiegene finanzielle Disziplin und operative Effizienz bei Zoom. Das Management zeigt sich entschlossen, die Kostenbasis zu optimieren und vermehrt in Forschung und Entwicklung zu investieren, um den technologischen Vorsprung zu halten. Gleichzeitig sorgt der Rückkauf eigener Aktien für eine Konzentration der Eigentümerstruktur und kann bei günstigen Kursen zusätzlich den Wert für bestehende Aktionäre steigern. Auf dem aktuellen Markt hat Zoom trotz seiner Führungsposition in der Branche zunehmend mit Wettbewerbern zu kämpfen, die ebenfalls künstliche Intelligenz in ihre Produkte integrieren.
Alteplayer wie Microsoft Teams, Google Meet oder neuere Marktteilnehmer verbessern laufend ihre Tools und schärfen ihr Angebot. Doch Zoom hat gegenüber vielen Konkurrenten den Vorteil einer starken Markenbekanntheit und einer breiten Anwenderbasis, die eine schnelle Akzeptanz neuer Funktionen zulässt. Das macht das Unternehmen robust und bietet Luft, um seine Position weiter auszubauen. Interessant ist auch die Bewertung von Zoom im Vergleich zu anderen AI-aktien. Laut Needham rangiert Zoom in den Top 10 der vielversprechendsten Unternehmen, die von KI-Prämien profitieren könnten.
Zwar gibt es noch Aktien mit höherem Wachstumspotenzial und geringerem Risiko, doch Zoom bietet eine attraktive Balance aus Innovation und Stabilität. Für Investoren, die einen Einstieg in den KI-Markt mit einem bewährten Player suchen, gilt Zoom daher als attraktive Alternative. Abschließend lässt sich festhalten, dass Zoom Video Communications an einem Wendepunkt steht, der durch die Verknüpfung von operativer Solidität und technologischer Innovation charakterisiert ist. Die Investitionen in Embedded AI, gepaart mit der nachlassenden Verwässerung und aktiven Aktienrückkäufen, könnten die Wachstumsperspektiven deutlich verbessern. Needhams optimistisches Urteil spiegelt das Vertrauen wider, dass Zoom mit einem frischen, auf KI basierenden Produktportfolio die Marktdynamik positiv beeinflussen kann.
