Coinbase hat sich am Mittwoch während einer Anhörung zur Entscheidung, ob es zu Wertpapierverstößen gekommen ist, zur Wehr gesetzt. Coinbase beantragt die Abweisung der Klage. Die US-amerikanische Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) reichte die Klage im Juni 2023 ein, nur einen Tag nachdem sie Binance, die größte Kryptobörse nach Handelsvolumen, wegen Wertpapierangelegenheiten verklagt hatte. In den Anschuldigungen der SEC gegen Coinbase wurde auch behauptet, dass die 13 Kryptowährungen, die auf der Börse gehandelt werden, Wertpapiere seien. Die Liste umfasst wichtige Tokens wie Solana, Cardano und Polygon.
Obwohl getrennt, hatte auch die Binance-Klage 12 Kryptoassets als Wertpapiere erwähnt. Die beiden hatten sechs überschneidende Tokens, die die SEC als Wertpapiere markiert hat: SOL, ADA, MATIC, FIL, SAND und AXS. Coinbase hat den New Yorker Bezirksrichter Katherine Polk Failla gebeten, die Klage abzuweisen, weil sie behauptet, dass Kryptowährungen nicht unter die Zuständigkeit der SEC fallen, wie es bei Unternehmensanteilen (Aktien) der Fall ist. Die Börse, zusammen mit anderen Kryptofirmen, ist der Ansicht, dass die SEC ihre Befugnisse überschritten hat. Failla stellte während der Anhörung in einem Gericht in Manhattan Fragen an die SEC.
Die Richterin forderte die auf Wertpapiere fokussierte Agentur auf, zu erklären, welche Elemente von Kryptoassets als Anlageverträge gelten. Failla äußerte Bedenken, dass die SEC um Erlaubnis bittet, "die Definition dessen zu erweitern, was als Sicherheit gilt". Patrick Costello, stellvertretender Chefjustiziar der SEC, argumentierte, dass Kryptoassets in der Regel mit einem Blockchain-Netzwerk oder einem "Unternehmen" verbunden seien und daher ähnlich wie Anlageverträge seien. Die Behörde argumentierte, dass Coinbase versuche, seinen eigenen Howey-Test zu erstellen, das rechtliche Rahmenwerk, das bestimmt, ob ein Vermögenswert ein Anlagevertrag ist. Normalerweise hat die SEC bereits eine beeindruckende Erfolgsbilanz bei ihren Klagen, aber angesichts ihrer jüngsten Niederlagen in anderen mit Kryptowährungen zusammenhängenden Klagen - Ripple erzielte im Juli 2023 einen Teilsieg und Grayscale erhielt im August 2023 ein günstiges Urteil - waren einige Personen, die auf X posten, optimistisch für Coinbase.
Jake Chervinsky, Chief Legal Officer bei Variant Fund, schrieb auf X, dass Failla andere Probleme mit der Klage der SEC bemerkte, wie ihr "schlechtes Verständnis" der Technologie. "Das bedeutet nicht zwangsläufig, dass Coinbase seinen Antrag auf Urteil auf Grund der Klage gewinnen wird", schrieb Chervinsky. "Aber es zeigt die wahren Leere der Behauptungen der Politiker auf, dass 'das Gesetz klar ist' und 'die Branche einfach nicht sicherstellen will'. Es ist ein Kampf, aber wir haben die bessere Position." Nach einer fünfstündigen Anhörung sagte Failla, dass sie Fragen und "einige Antworten" habe, lehnte es jedoch ab, am Mittwoch ein Urteil zu fällen.
Dave Rodman, Gründer und geschäftsführender Gesellschafter der Rodman Law Group, sagte in einer Erklärung, die TechCrunch+ geteilt wurde, dass es "sehr unwahrscheinlich" sei, dass die Richterin zugunsten von Coinbase entscheiden werde. "Das bedeutet nicht, dass die SEC im Recht ist und Coinbase im Unrecht ist, es ist nur selten, dass ein Richter einem Antrag auf Abweisung in diesem Stadium stattgibt." Rodman stellte jedoch fest, dass es sich um einen "ziemlich extremen Fall" handelt, in dem ein Regulierer möchte, dass er "seinen Kuchen behält und ihn isst", da die SEC Coinbase für solide genug befunden hat, um sie an der US-Börse zu listen, als das Unternehmen im Jahr 2021 an die Börse ging. Die Anhörung ist ein weiterer nervenaufreibender Moment für die Kryptoindustrie, die eine Reihe von Gerichtsverfahren erlebt hat, die zu einer Regulierung durch Durchsetzung geführt haben, anstatt dass neue Richtlinien aufgestellt werden. Obwohl es noch kein offizielles Ergebnis gibt, könnte die ausstehende Entscheidung des Richters oder die Abweisung enorme Auswirkungen auf Kryptowährungen und ihre Regulierung in den USA haben.
Wenn der Richter den Antrag nicht abweist und zugunsten der SEC entscheidet, könnte dies dazu führen, dass die in ihrer Klage genannten Kryptowährungen als Wertpapiere angesehen werden, was sie dazu verpflichten würde, dem rechtlichen Rahmen zu entsprechen, dem auch andere unterliegen. Dies bedeutet, dass jedes Asset fiduziarischen Verpflichtungen ähnlich wie börsennotierte Unternehmen nachkommen müsste. Eines der vielen Probleme dabei ist jedoch, dass die zugrunde liegende Blockchain des Tokens im Wesentlichen zum Eigentümer würde, wie ein Unternehmen zu seinen eigenen Aktien. Da Blockchains dezentralisiert sein sollen, könnte dies dazu führen, dass das Wasser extrem trübe wird. Auf der anderen Seite, wenn der Richter den Antrag abweist und zugunsten von Coinbase entscheidet, könnte dies die Tür für mehr Dialog und die Schaffung von Richtlinien rund um Kryptoassets und in welchen Bereich sie fallen, öffnen, wenn es darum geht, US-Investoren zu schützen.
Derzeit haben die SEC und die CFTC (Commodity Futures Trading Commission) offen erklärt, dass sie Bitcoin vorerst als Ware betrachten. Aber die beiden Agenturen sehen nicht bei allem eye to eye. Die SEC betrachtet die meisten Kryptowährungen (abgesehen von Bitcoin) als Wertpapiere. Aber laut der Klage der CFTC im März 2023 gegen Binance sagte der Regulator, dass bestimmte digitale Assets, einschließlich Bitcoin, Ether, Litecoin, Tether und Binance USD, Rohstoffe seien.
