Die digitale Finanzwelt steht an einem entscheidenden Wendepunkt, insbesondere im Bereich der sogenannten Stablecoins, deren Volumen monatlich mehr als eine Billion US-Dollar beträgt. Brian Armstrong, der CEO von Coinbase, einer der größten Kryptowährungsplattformen weltweit, hat den Druck auf den US-Senat erhöht, um endlich eine klare gesetzliche Regelung für Stablecoins einzuführen. Im Mittelpunkt der Diskussion steht der sogenannte GENIUS Act – ein Gesetzesvorschlag, der darauf abzielt, einen einheitlichen nationalen Rechtsrahmen für Stablecoins zu etablieren und die derzeitige fragmentierte regulatorische Landschaft in den Vereinigten Staaten zu überwinden. Armstrong und weitere Branchenführer warnen davor, dass die USA sonst Gefahr laufen, in der digitalen Finanzinnovation gegenüber Europa und Asien ins Hintertreffen zu geraten, die bereits fortschrittliche Finanzregulierungen auf den Weg gebracht haben oder planen. Während die Europäische Union mit der Verordnung MiCA (Markets in Crypto-Assets) grundlegende Regeln für Kryptowährungen verabschiedet hat, arbeitet insbesondere Hongkong an der Finalisierung eigener Stablecoin-Richtlinien für dieses Jahr.
Vor diesem Hintergrund wächst der Druck, in den USA angemessene Rahmenbedingungen zu schaffen, die sowohl Wachstum als auch Sicherheit gewährleisten. Der GENIUS Act, offiziell als Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin Act bekannt, spricht mehrere zentrale Punkte an, die für die Entwicklung der Stablecoin-Branche entscheidend sind. Zum einen soll sichergestellt werden, dass alle Stablecoins vollständig im Verhältnis 1:1 durch US-Dollar, versicherte Bankeinlagen oder US-Treasury-Papiere gedeckt sind. Diese Maßnahme soll das Risiko von Zahlungsunfähigkeit und Panikverkäufen eindämmen, die in der Branche als „Run-Risk“ bekannt sind. Zum anderen will das Gesetz nur Unternehmen mit einer nationalen Lizenz die Ausgabe solcher digitalen Token erlauben, was das bisherige Durcheinander aus unterschiedlichen staatlichen Regulierungen ablösen würde.
Eine Übergangsfrist von drei Jahren wäre vorgesehen, damit Firmen Zeit erhalten, ihre Systeme und Geschäftsmodelle schrittweise an die neuen Vorgaben anzupassen. Die Befürworter sind überzeugt, dass diese Regulierung nicht nur den Verbraucherschutz stärkt, sondern auch die institutionelle Beteiligung am Kryptowährungsmarkt fördert. Vor allem Plattformen wie Coinbase, die mit US-Dollar gebundenen Token wie USDC arbeiten, könnten von einer Klarstellung der Rechtslage profitieren und so neue Anwendungsgebiete etwa im Bereich der sofortigen Abwicklung oder tokenisierter Zahlungen erschließen. Nichtsdestotrotz steht der GENIUS Act im US-Senat vor politischen Herausforderungen. Während der Entwurf ursprünglich auf breite, parteiübergreifende Zustimmung stieß, äußerten einige demokratische Senatoren ernsthafte Bedenken hinsichtlich nationaler Sicherheit, Geldwäscheprävention und ausreichendem Verbraucherschutz.
Kritiker argumentieren, dass die aktuellen Vorschriften nicht streng genug gegen illegale Finanzaktivitäten vorgehen könnten, weshalb eine umfassendere Regulierung nötig wäre, um mögliche Sicherheitslücken zu schließen. Diese Differenzen könnten die Verabschiedung des Gesetzes verzögern oder sogar zum Stillstand bringen, besonders da die parlamentarische Sommerpause immer näher rückt. Ohne Kompromisse droht der Stablecoin-Bereich weiterhin in einer regulatorischen Grauzone zu verharren, was das Innovationspotenzial der USA beeinträchtigt und Investoren verunsichert. Auf sozialen Plattformen wie X (ehemals Twitter) machte Brian Armstrong mehrfach deutlich, dass die USA dringend handeln müssen, um ihren Vorsprung im Bereich der Blockchain-Technologie nicht zu verlieren. Die Verzögerung bei der Verabschiedung eines einheitlichen Regelwerks könnte dazu führen, dass Unternehmen und Innovationen in Länder mit klareren und zukunftsorientierten Gesetzen abwandern.
Neben der politischen Debatte sind es vor allem die Akteure der Branche selbst, die den GENIUS Act als potenziellen Wendepunkt für den US-Kryptomarkt ansehen. Die Aussicht auf rechtliche Gewissheit wird als Schlüssel angesehen, um tatsächliche Innovationen voranzutreiben und mehr traditionelle Finanzinstitutionen in den Markt für digitale Assets zu integrieren. Coinbase engagiert sich intensiv in Lobbyarbeit in Washington und versucht, möglichst viele Entscheidungsträger von der Dringlichkeit einer Lösung zu überzeugen. Trotz dieser Bemühungen bleibt das Gesetzesvorhaben eine Herausforderung, denn es benötigt die Zustimmung von mindestens 60 Senatoren, was bedeutet, dass noch Widerstände überwunden werden müssen. Die Zeit drängt, aber das Abwarten könnte sich für die USA als strategischer Fehler erweisen.
Es geht nicht nur um die Zukunft von Coinbase oder einzelner Unternehmen, sondern um die Position der Vereinigten Staaten im globalen Wettbewerb um technologische Führung und Finanzinnovation. Die Schaffung eines soliden und verlässlichen Rechtsrahmens für Stablecoins ist damit nicht nur eine regulatorische, sondern eine geopolitische Frage. Die Balance zwischen effektiver Risikoabwägung und der Förderung von Wachstum bedeutet eine komplexe Herausforderung für Gesetzgeber. Gleichzeitig wächst die Bedeutung von Stablecoins für das gesamte Finanzökosystem, da sie eine Brücke zwischen traditionellen Währungen und digitalem Kapital schlagen. In dieser Situation könnte der GENIUS Act einen wichtigen Beitrag leisten, um sowohl Investoren als auch Verbraucher zu schützen und dennoch die Innovationskraft der Branche zu bewahren.
