Krypto hat "Zu viele Token" und Fusionen stehen bevor In der Welt der Kryptowährungen herrscht derzeit eine Überflutung von Tokens, was Experten dazu bringt, bevorstehende Fusionen und Akquisitionen vorauszusagen. Mit mehr als 13.000 Tokens und einem Marktwert von rund 2,5 Billionen US-Dollar stellt sich die Frage, warum es so viele Tokens gibt, obwohl die Nutzung und Akzeptanz der Technologie noch lange nicht dort ist, wo sie sein sollte. Experten prognostizieren, dass Mergers und Akquisitionen (M&A) dazu beitragen könnten, Sektoren wie dezentralisierte Finanzen (DeFi), NFT-Projekte und sogar Memecoins zu bereinigen. Ähnlich wie in der Dot-Com-Ära Ende der 1990er Jahre hat das starke Interesse von Risikokapitalgebern und der breiten Öffentlichkeit während des Bullenmarktes von 2021 dazu geführt, dass Kapital in zu viele verschiedene Kryptoprojekte geflossen ist, die versuchen, ähnliche Probleme zu lösen und dabei mehr Tokens schaffen, als notwendig sind.
"Venture Capital und übermäßige Finanzierungsrunden während der Bullenmärkte haben zur Entstehung einer Vielzahl von Projekten geführt, die oft ähnliche Herausforderungen lösen wollen, jedoch einen etwas anderen Ansatz verfolgen", sagte Julian Grigo, Leiter Institutionen und Fintech beim Smart-Wallet-Infrastrukturanbieter Safe. In Anlehnung an traditionelle Sektoren wie das Internet, Halbleiter und Gesundheitswesen können Fusionen und Übernahmen (M&A) das Problem für die Kryptowährungen lösen. "Es gibt bereits zu viele Tokens und zu viele 'Projekte' für nicht genug Akzeptanz und Nutzen", sagte Alex Dreyfus, CEO des Chiliz-Netzwerks, der zuvor sagte, dass er in diesem Jahr "aggressive M&A" plane. "Letztendlich wird Konsolidierung entscheidend sein", fügte er hinzu. Tatsächlich hat bereits letzten Monat ein Dreifach-Merger stattgefunden, als künstliche Intelligenz (AI)-bezogene Kryptoprojekte Fetch.
ai, SingularityNET und Ocean Protocol bekannt gaben, dass sie fusionieren, um einen 7,4 Milliarden Dollar schweren Token zu schaffen, der ein AI-Kollektiv bilden soll, um gegen die Big Tech-Firmen anzutreten. Die Durchführung von Deals ist 'unendlich schwieriger' Das ist jedoch nur ein aktuelles Beispiel für größere M&A. Warum gibt es nicht mehr? Die einfache Antwort könnte sein, dass die Branche noch sehr jung ist und mehr Zeit benötigt, um ein Niveau zu erreichen, in dem Fusionen häufiger werden können. "Der Krypto-M&A-Markt ist noch in den Kinderschuhen, und dementsprechend gibt es oft kein Vorlagenbuch oder Regelwerk, was Deals schwieriger und komplexer macht", sagte Grigo von Safe. Eine weitere einzigartige Herausforderung für Krypto ist die Natur der Token-Märkte.
"M&A ist im Krypto schwieriger, weil viel Geld im Krypto-Handel ist und daher, anders als bei traditioneller Finanzierung, wo eine ‘Aktie’ sterben könnte … Krypto nie stirbt. Alles ist immer eine Handelsmöglichkeit", sagte Dreyfus. Ein Weg, dies zu bewältigen, könnte darin bestehen, die Deals auf Token-Ebene anstelle von Unternehmensebene durchzuführen, was bedeutet, dass jedes Team "an ihren eigenen Initiativen arbeiten kann, während sie dasselbe Ökosystem unterstützen und ausbauen. Es wird dezentralere Ökosysteme schaffen und auch einen sehr starken Netzwerkeffekt haben", fügte er hinzu. Aber das ist keine leichte Aufgabe, so Shayne Higdon, Mitbegründer und CEO der HBAR Foundation, die Teil des Hedera-Ökosystems ist.
"Im Krypto, wo das Ethos offen und dezentralisiert ist, was kaufst oder fusionierst du eigentlich? Fusionierst du Geschäftsbetriebe oder nur einen Token? Ersteres ist extrem schwierig, wenn das Geschäft zentralisiert ist, und wird in einer dezentralen Welt unendlich schwerer", sagte er. "Im Krypto geht es darum, das Ökosystem und die anschließenden Netzwerkeffekte zu entwickeln. Ein gemeinsames Ziel zu haben, ist entscheidend, um sicherzustellen, dass die Gemeinschaften für eine Fusion stimmen. Diese Gemeinschaften hoffen auch, dass sie als Folge einer Fusion langfristig mehr Geld verdienen werden", sagte Higdon. M&A im Krypto-Bereich kann zu einer "kurzfristigen Token-Wertsteigerung" führen, aber langfristig den Wert diluieren.
"Ohne klare, nicht redundante Rollen und Verantwortlichkeiten für das Unternehmen, die Teams und das Personal wird es schwer sein, effiziente Skaleneffekte zu erzielen", fügte er hinzu. Das bedeutet jedoch nicht, dass die Grundlagen von M&A im Krypto-Bereich nicht funktionieren können. Die erste Regel jeder M&A wäre sicherzustellen, dass Synergien zwischen den Unternehmen oder Projekten bestehen und ob das neue Unternehmen einen Vorteil gegenüber den Wettbewerbern durch die Fusion erlangen kann. "Von der Infrastrukturseite aus werden wir zunehmend sehen, dass Interoperabilität eine entscheidende Rolle spielt, um diese Ambitionen auszurichten, und gleichzeitig erwarte ich einen zunehmenden M&A-Aktivitäten unter Projekten, die ein gemeinsames Ziel teilen", sagte Grigo von Safe. Als Nächstes sollte man die Tokenomics und Anreize für Inhaber prüfen, um für den Deal zu stimmen – ähnlich wie Banker ein Übernahme- oder Fusionangebot strukturieren würden, sei es freundlich oder feindlich.
"Bei Projekten, bei denen Gründer, Investoren oder Teams den Großteil des im Umlauf befindlichen Angebots kontrollieren, ist es leicht, den Deal mit einer kleinen Anzahl von Spielern zu verhandeln", sagte Oleg Fomenko, Mitbegründer der dezentralisierten App Sweat Economy. "Für ausreichend dezentralisierte Projekte ist es jedoch einfach, einen 'feindlichen Übernahmeversuch' zu starten und das Angebot an Tokens an alle Tokeninhaber zu richten, um eine ausreichende Menge zur Beeinflussung der Governance des Protokolls anzuhäufen", fügte Fomenko hinzu. Andere Überlegungen sind, herauszufinden, ob eine Fusion die Projektbekanntheit steigern, eine größere Community erreichen und ein stärkeres Team schaffen kann, um ein gemeinsames Ziel zu erreichen, sagte Fomenko und fügte hinzu, dass ein Mangel an zentralem Medium, um ein potenzielles Übernahmeangebot zu unterbreiten, derzeit einer der größten Barrieren im Web3-Ökosystem ist. In dezentralen Systemen kennt man oft nicht alle Token-Inhaber. Es gibt keine Agentur, die Inhaber kontaktieren kann, um sie zur Abstimmung zu bewegen, wie es bei traditionellen Unternehmen der Fall wäre.
Regulierung: Segen oder Fluch? In der traditionellen Finanzwelt ist eine der größten Hürden für einen erfolgreichen Abschluss eines Deals die regulatorische Unsicherheit. TradFi ist gespickt mit solchen hochkarätigen M&A-Fehlschlägen, darunter das gescheiterte mehr als 40 Milliarden Dollar schwere Übernahmeangebot von Tech-Gigant Qualcomm für NXP Semiconductors, das an Chinas Blockade des Deals scheiterte. Ein weiteres Beispiel war, als Kanada den feindlichen Übernahmeversuch des Bergbau-Riesen BHP Billiton für Potash Corp über 39 Milliarden Dollar vereitelte. Die vergleichsweise unreife Regulierungsumgebung für Krypto könnte für die Branche von Vorteil sein. "Angesichts der Erfolgsgeschichte von Web3 ist es wahrscheinlich, dass dies den entgegengesetzten Effekt haben wird und Projekte mit signifikanten Schatzreserven, aktiven Teams und Gemeinschaften wahrscheinlich die aktuelle regulatorische Klima ausnutzen und andere Geschäfte erwerben werden, bevor M&A-Regulierungen in diesem Bereich entstehen", sagte Fomenko von Sweat Economy.
Umgekehrt könnte ein besseres Regulierungsumfeld größere M&As anreizen, da es größere Finanzinstitute ermutigen könnte, einzusteigen, da sie eine bessere Vorstellung davon haben werden, wie Regulierungsbehörden eine potenzielle Transaktion sehen werden, berichtete Grigo von Safe. Eine 'ShibaPepe' Münze? Also, wenn der Deal-Making-Prozess im digitalen Vermögenswerte-Bereich Fahrt aufnimmt, worauf sollten Investoren achten? Natürlich werden Projekte, die nicht in der Lage sind, mit den größeren Konkurrenten zu konkurrieren, versuchen, ihre Unternehmen zu fusionieren, um überlebensfähig zu bleiben. "Die nächste Welle von M&A wird wahrscheinlich in Sektoren stattfinden, in denen eine hohe Fragmentierung herrscht, wie bei Layer 1 Chains, die es nicht in die Top 10 geschafft haben, DEXs, DeFi-Protokollen, Knotenbetreibern und möglicherweise auch NFT-Projekten", sagte Aki Balogh, Mitbegründer und CEO von DLC.Link. Unterdessen sieht Grigo von Safe, wie sich Fusionen und Übernahmen "überall hin erstrecken", da er keinen spezifischen Bereich sieht, der immun gegen Konsolidierung ist.
Er erwartet auch, dass traditionelle Akteure Web3-Projekte übernehmen werden, die "am innovativsten sind". Projekte, die jedoch nur von hoher Qualität sind, können den Höchstpreis für potenzielle M&A erzielen. "Die großen Gewinner dieses Trends werden wahrscheinlich Unternehmen sein, die über sehr ausgefeilte Cross-Chain-Analysefähigkeiten verfügen, sowie Unternehmen, die in der Lage sind, den Inhaber des spezifischen Tokens über das potenzielle Angebot zu informieren", so Fomenko von Sweat. Er sagt voraus, dass dies womöglich zu einer dominierenden Kraft im Memecoin-Sektor werden könnte. "Meine Vorhersage ist, dass dies im Bereich der Memecoins einen Höhepunkt erreichen wird, wo ich die Entstehung von 'ShibaPepes' und 'FlokiDoges' in kürzester Zeit vorhersage.
" Diese erwarteten Entwicklungen könnten die Kryptowelt in den kommenden Wochen und Monaten prägen und dazu beitragen, die Branche zu bereinigen und zu stärken. Mit einer möglichen Welle von M&A-Transaktionen könnten neue Token wie "ShibaPepes" und "FlokiDoges" das Licht der Krypto-Welt erblicken und die Vielfalt der Tokens reduzieren, um Platz für effizientere und leistungsstärkere Projekte zu schaffen. Das Interesse an Fusionen und Übernahmen in der Kryptoindustrie zeigt, dass eine natürliche Evolution und Konsolidierung Teil des Entwicklungsprozesses der aufstrebenden Branche sind. Auf der Suche nach Effizienz und Wertsteigerung könnte der Krypto-Sektor dadurch in naher Zukunft eine neue Stufe der Reife erreichen - eine höchst spannende Entwicklung für Investoren und Beobachter gleichermaßen. Und so bleibt abzuwarten, welcher Weg die Kryptowährungen in Bezug auf Mergers und Acquisitions einschlagen werden und wie diese Entwicklungen die Branche in den kommenden Jahren formen werden.
Bleiben Sie dran, um die neuesten Entwicklungen in der Kryptowelt zu verfolgen und zu verstehen, wie Fusionen und Übernahmen die Zukunft der Krypto-Landschaft prägen werden.
