Die ersten 100 Tage eines US-Präsidenten gelten traditionell als wichtige Messlatte für politische Akzente und deren Auswirkung auf die Wirtschaft und die Börsen. Während viele Präsidenten in dieser Phase selten dramatische Abwärtsbewegungen der Aktienmärkte erlebten, erlebte die Börse unter Donald Trump einen der schlechtesten Starts seit Jahrzehnten. Im Vergleich zu vergangenen Amtszeiten, speziell jener von Richard Nixon in den 1970er-Jahren, steht Trumps erstes Börsenquartal als Präsident für einen deutlichen Rückgang – ein Umstand, der viele Anleger und Marktbeobachter alarmiert hat. Die tiefgreifenden Gründe, die Auswirkungen auf den globalen Finanzmarkt und mögliche Szenarien für die Zukunft sind für Investoren und politische Analysten gleichermaßen von großer Bedeutung. Trumps Einstieg ins Präsidentenamt wurde zunächst von einer Börseneuphorie begleitet.
Nach seinem Wahlsieg im November stieg der S&P 500-Index auf Rekordhöhen – Investoren jubelten den Hoffnungen auf Steuererleichterungen, Deregulierung und eine pro-wirtschaftliche Politik zu. Vom Wahltag bis zum Amtseinführungstag legte der S&P 500 beträchtlich zu, was die Zuversicht widerspiegelte, dass Trump als ehemaliger Geschäftsmann wirtschaftsfreundliche Impulse setzen würde. Diese Euphorie wurde jedoch schnell durch die Realität getrübt, als Trumps Bemühungen und angekündigte politische Maßnahmen eine andere Richtung nahmen. Der S&P 500 zeigte in den ersten 100 Tagen eine Abwärtstendenz von 7,9 Prozent. Das ist der zweitgrößte Rückgang für diese Periode seit Beginn der zweiten Amtszeit von Richard Nixon im Jahr 1973.
Damals fiel der Markt sogar noch stärker um 9,9 Prozent, was mit einer tiefen Rezession in den Jahren 1973 bis 1975 zusammenfiel. Nixon musste später aus Protesten und dem Watergate-Skandal zurücktreten. Auch damals verschärften sich politische Spannungen mit wirtschaftlichen Problemen, was die Märkte massiv belastete. Unter normalen Umständen steigt der S&P 500 in den ersten 100 Tagen eines Präsidenten im Durchschnitt um rund 2,1 Prozent. Die meisten Präsidenten beginnen ihre Amtszeit mit einem positiven Aufwärtstrend und verstärken damit das Vertrauen der Anleger in die US-Wirtschaft.
Trumps negative Bilanz sorgt also nicht nur für enttäuschte Erwartungen, sondern auch für erhöhte Unsicherheit und Skepsis. Ein Hauptfaktor für die schlechte Börsenentwicklung unter Trump ist die aggressive Handelspolitik, die viele Investoren beunruhigt. Bereits in den ersten Wochen seiner Amtszeit kündigte Trump umfangreiche Zölle an, die als „reziproke“ Maßnahmen bezeichnet wurden. Diese Tarife sollten anderen Ländern als Druckmittel dienen, um Handelsabkommen zu Gunsten der USA neu zu verhandeln. Die kurzfristige Reaktion der Aktienmärkte war dramatisch: Innerhalb von nur zwei Tagen im April verlor der S&P 500 rund 10 Prozent und betrat damit kurzzeitig das sogenannte Bärenmarktgebiet, das durch einen Rückgang von 20 Prozent gegenüber einem jüngsten Hoch definiert wird.
Investoren fürchten, dass die protektionistische Handelspolitik die Inflation anheizt und die Risiken einer Rezession erhöht. Höhere Zollgebühren können die Kosten für importierte Güter verteuern, was Unternehmen zu Preiserhöhungen zwingt und somit das Wirtschaftswachstum belastet. Zudem können Handelskonflikte negative Kettenreaktionen auslösen, die globale Lieferketten stören und das Vertrauen der Märkte erschüttern. Die Reaktion Trumps auf die scharfe Marktreaktion war ein vorläufiger Rückzieher mit einer 90-tägigen Karenzzeit, innerhalb derer Verhandlungen mit den betroffenen Ländern aufgenommen werden sollen. Diese Maßnahme beruhigte die Märkte kurzzeitig, doch die Unsicherheit bleibt bestehen, ob es zu einer nachhaltigen Lösung kommen wird oder ob weiterhin ein Handelskrieg droht.
Neben der Handelspolitik werfen Experten auch einen kritischen Blick auf die innenpolitischen Maßnahmen und den Stil der Regierungsführung. Die fehlende Klarheit und die Unsicherheit in Washington tragen zur Verunsicherung der Anleger bei. Konflikte zwischen Regierung, Kongress und anderen politischen Gruppen erschweren die Umsetzung von Reformen, die der Wirtschaft Impulse geben könnten. Auch die geopolitische Lage wird angesichts der Spannungen mit China, Europa und anderen Handelspartnern immer komplexer. Diese Unsicherheitsfaktoren wirken sich direkt auf die Finanzmärkte aus, da Investoren weltweit auf politische Stabilität und planbare wirtschaftspolitische Maßnahmen angewiesen sind.
Die Folgen von Trumps erstem Börsenquartal sind weitreichend. Für Privatanleger und Institutionen bedeuten die Verluste eine Neubewertung ihrer Portfolios und Risikostrategien. Viele Investoren sind vorsichtiger geworden und setzen verstärkt auf sicherere Anlageformen. Zudem könnten sinkende Aktienkurse auch die Realwirtschaft beeinträchtigen, da ein schwacher Aktienmarkt häufig mit einem geringeren Konsum- und Investitionsklima einhergeht. Für die US-Wirtschaft insgesamt ist die schwache Marktperformance ein Warnsignal.
Sie verweist auf wirtschaftliche Herausforderungen, die sich trotz optimistischer Erwartungen einstellen könnten. Inflation, Handelskonflikte und politische Ungewissheit könnten zusammen die Wachstumsaussichten dämpfen und zu einer schlechteren wirtschaftlichen Entwicklung führen als ursprünglich erhofft. Dennoch ist es wichtig, die ersten 100 Tage nicht isoliert zu betrachten. Die politische und wirtschaftliche Dynamik verändert sich ständig, und kurzfristige Rückschläge an den Börsen bedeuten nicht zwangsläufig eine langanhaltende Krise. Historisch haben sich Märkte nach schwierigen Starts häufig wieder erholt, vorausgesetzt, es erfolgt eine Klärung der politischen Lage und Stabilisierung der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen.
Investoren und Beobachter verfolgen daher gespannt die kommenden Monate, ob Trump und sein Team in der Lage sind, die handelspolitischen Spannungen zu entschärfen, wirtschaftliche Impulse zu setzen und die politische Unsicherheit zu reduzieren. Nur so kann das Vertrauen der Märkte zurückkehren und langfristiges Wachstum ermöglicht werden. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die ersten 100 Tage von Donald Trump im Amt eines der schlechtesten Börsenstarts seit Jahrzehnten darstellen. Die Kombination aus aggressiver Handelspolitik, politischer Unsicherheit und skeptischen Marktreaktionen hat den Aktienmarkt erheblich belastet. Während die meisten Präsidenten üblicherweise positive Impulse in dieser Phase setzen, steht Trump hier vor der Herausforderung, das Vertrauen der Anleger zurückzugewinnen und nachhaltige wirtschaftliche Stabilität zu schaffen.
Die nächsten Wochen und Monate werden entscheidend sein, um zu sehen, ob sich die Märkte konsolidieren oder ob der begonnene Abwärtstrend weiter anhält. Für Anleger gilt es, weiterhin vorsichtig zu agieren und politisch wie wirtschaftlich bedingte Risiken genau zu beobachten. Die Geschichte lehrt uns, dass solche Phasen der Unsicherheit Chancen und Risiken zugleich bieten können – eine ausgewogene und informierte Anlagestrategie bleibt daher essenziell.
