Walgreens Boots Alliance, eines der größten Apotheken- und Einzelhandelsunternehmen in den USA, befindet sich in den letzten Jahren in einer schwierigen Phase. Trotz seiner starken Marktposition hat das Unternehmen mit zahlreichen Herausforderungen zu kämpfen, die sich negativ auf die finanzielle Performance und den Aktienkurs ausgewirkt haben. Wer aktuell überlegt, in Walgreens-Aktien zu investieren, sollte sich mit den Hintergründen, den strukturellen Problemen und den zukünftigen Aussichten des Unternehmens auseinandersetzen. Nur so lässt sich beurteilen, ob die Aktie ein attraktives Investment darstellt oder ob das Risiko derzeit zu hoch ist. Das Kerngeschäft von Walgreens basiert auf der Kombination von Apothekenbetrieben und einem Einzelhandelssegment.
Die Apothekenabteilungen, in denen hauptsächlich verschreibungspflichtige Medikamente ausgegeben werden, bilden das stabile Rückgrat. Patienten greifen regelmäßig auf diese Dienste zurück, wodurch Walgreens eine gewisse Kontinuität in seinen Umsätzen erzielt. Zusätzlich dazu verkauft Walgreens verschiedene Konsumgüter, die in der Regel gesundheitsorientiert sind, aber auch andere Produktkategorien wie Elektronik, Kleidung und saisonale Artikel umfassen. Die Hoffnung war hierbei stets, dass Kund*innen, die für Medikamente das Geschäft aufsuchen, auch andere Artikel mitnehmen. Allerdings hat der Einzelhandel in den USA insgesamt mit gesättigten Märkten und verschärfter Konkurrenz zu kämpfen, was sich auch auf Walgreens negativ auswirkt.
Wichtig für Investoren ist, dass Walgreens nicht nur in den USA aktiv ist, sondern auch international agiert. Trotz dieser globalen Präsenz stammen die meisten Umsätze aus dem Heimatmarkt. Die US-Arzneimittelbranche ist stark reguliert und befindet sich im Wandel, mit steigenden Anforderungen sowie neuen Wettbewerbern in Form von Online-Apotheken und großen Einzelhandelsketten, die mit eigenen Apotheken expandieren. Dies führt zu intensivem Wettbewerb und einem stetigen Preisdruck. Die finanzielle Entwicklung der letzten Jahre verlief für Walgreens enttäuschend.
Das Unternehmen verzeichnete wiederholt rückläufige Umsätze und Gewinne. Besonders belastend waren strategische Fehlentscheidungen, welche die ohnehin herausfordernde Lage noch verschärften. Im Jahr 2024 sah sich Walgreens gezwungen, die Dividende drastisch zu kürzen, und begann 2025 sogar, die Dividendenausschüttung vollständig auszusetzen. Die Dividende galt früher als verlässliches Standbein für Anleger, wurde jedoch durch die wirtschaftlichen Schwierigkeiten auf Eis gelegt. Diese Entwicklung ist für investitionswillige Anleger ein deutliches Warnsignal, da eine Dividendensuspendierung den finanziellen Fahrplan des Unternehmens infrage stellt.
Die jüngsten Quartalszahlen unterstreichen die aktuellen Probleme: Das Unternehmen schrieb im ersten Quartal 2025 auf GAAP-Basis Verluste, welche durch außergewöhnliche Aufwendungen, darunter eine Abschreibung von 4,2 Milliarden US-Dollar, beeinflusst wurden. Bereinigt um diese Einmaleffekte erzielte Walgreens einen Gewinn von 0,63 US-Dollar pro Aktie, was deutlich unter den 1,20 US-Dollar pro Aktie im Vorjahreszeitraum lag. Diese Daten zeigen, dass sich die Erholung schwieriger gestaltet als erwartet und der operative Betrieb weiterhin unter Druck steht. Für Anleger stellt sich daher die Frage, wie sich die Aktie künftig entwickeln könnte. Die Marktreaktion war entsprechend zurückhaltend, sodass sich die Aktienkurse kaum nennenswert bewegten.
Die Unsicherheit über die kurz- bis mittelfristigen Perspektiven ist hoch. Angesichts des hohen Wettbewerbsdruckes und der stagnierenden Marktgröße in den USA erscheint das Wachstumspotenzial begrenzt. Überdies könnte die Bedrohung durch den Online-Handel und alternative Vertriebsformen von Medikamenten die Margen weiter belasten. Dennoch besitzt Walgreens neben der kritischen Lage auch die Chance auf einen Turnaround. Die Einleitung von Restrukturierungsmaßnahmen, Fokussierung auf profitable Geschäftsbereiche und Investitionen in den digitalen Vertrieb könnten langfristig positive Effekte erzielen.
Die Anpassung an die veränderten Marktbedingungen, etwa durch Kooperationen mit Gesundheitsdienstleistern oder die Stärkung des E-Commerce-Angebots, ist essenziell, um wieder wettbewerbsfähiger zu werden. Investoren sollten allerdings realistisch bleiben und nicht mit schnellen Gewinnen rechnen. Die negative Entwicklung der letzten Jahre und die eingetretene Dividendensuspendierung signalisieren, dass Walgreens eher ein Unternehmen in der Umstrukturierung und weniger ein risikoarmes Investment darstellt. Potenzielle Anleger müssen offen für Kursschwankungen und längere Wartezeiten sein, falls sie auf eine Wiederbelebung der Aktie setzen. Zusätzlich ist eine fundierte Analyse der finanziellen Kennzahlen und der Wettbewerbslandschaft unerlässlich.
Im Vergleich zu anderen Unternehmen aus dem Gesundheits- und Apothekensektor, die teils stabilere Gewinnmargen oder stärkeres Wachstum aufweisen, hat Walgreens im Moment nur eingeschränkte Chancen, sich als Spitzenreiter zu etablieren. Für risikobereite Investoren könnte die Aktie dennoch interessante Chancen bieten, sofern die zukünftigen Maßnahmen Erfolg zeigen. Schlussendlich ist festzuhalten, dass Walgreens Boots Alliance aufgrund seiner Größe und Bekanntheit trotz der Probleme nicht ohne weiteres vom Markt verschwinden wird. Die Marke besitzt im US-amerikanischen Gesundheitsmarkt weiterhin einen bedeutenden Stellenwert, was einen gewissen Schutz vor plötzlichen Negativschocks bietet. Wer jedoch heute in diese Aktie investieren möchte, sollte sich auf eine herausfordernde Zeitenperiode einstellen und die Kursentwicklung aufmerksam verfolgen.
Die Aktie von Walgreens ist aktuell keine klare Kaufempfehlung, sondern eher ein spekulativer Wert mit deutlichen Risiken und eingeschränkten kurzfristigen Renditechancen. Für konservative Anleger oder solche, die auf stabile Dividendeneinnahmen angewiesen sind, gibt es gegenwärtig möglicherweise attraktivere Alternativen. Für langfristig orientierte Anleger, die an eine Restrukturierung und zukünftige Stabilisierung der operativen Ergebnisse glauben, kann Walgreens dennoch eine Möglichkeit darstellen – vorausgesetzt, die Risiken werden bewusst eingegangen und die Situation wird regelmäßig überprüft. Insgesamt hängt die Entscheidung zum Kauf der Walgreens-Aktie stark vom individuellen Risikoprofil und den Erwartungen an das Investment ab. Die Herausforderungen im Pharmamarkt, insbesondere der zunehmende Wettbewerb und der technologische Wandel, sind nicht zu unterschätzen.
Gleichzeitig bringt die Größe und etablierte Marktposition von Walgreens eine gewisse Widerstandsfähigkeit mit sich. Anleger sollten daher gut informiert handeln und sowohl die Risiken als auch die Chancen bei ihrer Entscheidung berücksichtigen.
