Alternative Energy ETFs im Sturzflug: Bedrohung durch Kürzungen bei Steuergutschriften

Die Finanzmärkte erleben derzeit erhebliche Turbulenzen im Sektor der alternativen Energien, ausgelöst durch politische Unsicherheit in Bezug auf Steueranreize für erneuerbare Energien in den Vereinigten Staaten. Ein kürzlich veröffentlichter Entwurf des US-Senats zum sogenannten „Big, Beautiful Bill“, einem umfangreichen Gesetzespaket zur Haushaltsregelung, sieht drastische Kürzungen bei den Förderungen für Solar- und Windenergieprojekte vor. Diese Änderung hat zu einem erheblichen Verkaufen von Anteilen an Exchange Traded Funds (ETFs) geführt, die auf diese Technologien spezialisiert sind. Besonders betroffen sind die iShares Global Clean Energy ETF (ICLN) und der Invesco Solar ETF (TAN), die am Tag der Veröffentlichung mittags Verluste von 4,5 beziehungsweise 9,5 Prozent verzeichneten. Die Gründe für diesen Einbruch liegen in der geplanten vorgezogenen Phase-Out-Strategie für Steuergutschriften, die bislang unter dem Inflation Reduction Act geschützt waren und erst ab 2032 auslaufen sollten.

Nach dem neuen Vorschlag würde die Reduktion der Subventionen bereits im Jahr 2026 beginnen, mit einer deutlichen Absenkung auf 60 Prozent des ursprünglichen Kreditwerts. Ab 2027 schrumpfen die Steueranreize auf 20 Prozent, und ab 2028 fallen sie komplett weg. Diese radikale Verkürzung verunsichert nicht nur Investoren, sondern birgt auch das Risiko, das Wachstum und die Wettbewerbsfähigkeit sauberer Energietechnologien in den kommenden Jahren massiv zu beeinträchtigen. Im Gegensatz zu Solar- und Windsektoren zeigt der Entwurf des Senats eine bevorzugte Behandlung für andere nachhaltige Technologien wie Kernenergie, Wasserkraft und Geothermie. Für diese Bereiche bleiben die Steuergutschriften bis in das nächste Jahrzehnt erhalten, mit einer abgestuften Abschmelzung ab 2033, wobei 100 Prozent des Steueranreizes für Projekte, die in diesem Jahr beginnen, gelten.

Im Vergleich zum ursprünglichen Entwurf des Repräsentantenhauses, der eine Frist bis 2028 für Neubauten vorsah, verlängert der Senat diese großzügigere Regelung deutlich. Das spiegelt sich auch in der relativen Stabilität von ETFs wie dem Range Nuclear Renaissance ETF (NUKZ) wider, der nach einem Kursaufschwung in 2025 gerade einmal einen Kursverlust von unter einem Prozent am Tag der Ankündigung erlitt. Die Reaktion der Märkte auf den Entwurf zeigt deutlich, wie stark politische Entscheidungen die Ausrichtung von Kapitalflüssen im Bereich der erneuerbaren Energien beeinflussen. Während solar- und windorientierte ETFs stark unter Druck geraten sind, profitieren Nuklear- und andere Technologien von einer strategischen Neuorientierung im Gesetzgeber. Diese Situation stellt eine Herausforderung für Anleger dar, die auf nachhaltige Investitionen setzen, da die Sicherheit und Zahlungsfähigkeit von Steueranreizen eine zentrale Rolle bei der Bewertung von Projekten und Fonds spielen.

Darüber hinaus wirft der Entwurf Fragen zur langfristigen Energiepolitik der Vereinigten Staaten auf. Der ursprüngliche Inflation Reduction Act hatte die Absicht, durch steuerliche Vergünstigungen den Übergang zu erneuerbaren Energien sowie die Bekämpfung des Klimawandels zu beschleunigen. Eine Verkürzung oder Abschaffung dieser Förderungen könnte den Fortschritt in wichtigen Bereichen der Energiewende ausbremsen und die Wettbewerbsfähigkeit der USA im globalen Kampf um saubere Technologien schwächen. Auf der anderen Seite könnte die verstärkte Förderung von Nuklearenergie und anderen Technologien den Energiemix diversifizieren und helfen, Versorgungssicherheit und Stabilität zu gewährleisten – ein Ziel, das angesichts globaler Herausforderungen in der Energieversorgung zunehmend an Bedeutung gewinnt. Investoren und Marktbeobachter sind daher gut beraten, die Entwicklungen genau zu verfolgen und Portfolios gegebenenfalls anzupassen.

Die Verschiebung der politischen Prioritäten kann trotz kurzfristiger Volatilität auch Chancen eröffnen, insbesondere für Anlagen in weniger stark betroffenen Bereichen der sauberen Energiewirtschaft. Es bleibt abzuwarten, wie der endgültige Gesetzestext aussehen wird, da weitere Verhandlungen zwischen Senat und Repräsentantenhaus anstehen. Bis dahin ist Vorsicht geboten, da die ESG-Investitionen in den kommenden Monaten erhebliche Schwankungen erfahren könnten, getrieben von Unsicherheiten bei den politischen Rahmenbedingungen und dem regulatorischen Umfeld in den Vereinigten Staaten. Neben politischen Aspekten zeigt die gegenwärtige Situation auch die Herausforderungen vernetzter globaler Märkte und wie stark Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren (ESG) inzwischen in Finanzentscheidungen integriert sind. Nachhaltigkeit bleibt zwar ein wichtiger Trend, doch wird deutlich, dass klare staatliche Unterstützung für ihre Förderung unerlässlich ist.