Der Finanzsektor in Europa erlebt derzeit eine Phase tiefgreifender Veränderungen, und einer der wichtigsten aktuellen Vorgänge ist der geplante Verkauf der portugiesischen Bank Novo Banco durch die US-amerikanische Private-Equity-Gesellschaft Lone Star an die französische BPCE, die zweitgrößte französische Bankenvereinigung nach der BNP Paribas-Gruppe. Diese Nachricht, die von der portugiesischen Wirtschaftszeitung ECO berichtet wurde, könnte die Dynamik im portugiesischen Bankensektor und auch darüber hinaus nachhaltig prägen. Die Transaktion wird Novo Banco mit einem Unternehmenswert von rund 7 Milliarden Euro bewerten, was etwa 8,14 Milliarden US-Dollar entspricht, und würde die französische BPCE zum Besitzer von 75 Prozent der Anteile an der viertgrößten Bank Portugals machen. Das geplante Geschäft steht unter erheblicher Beobachtung, da es verschiedene Facetten der europäischen Finanzwelt berührt, darunter Auswirkungen auf den portugiesischen Markt, das Verhältnis zwischen Private Equity und traditionellen Banken sowie die Zukunft des Bankgeschäfts in der Region. Novo Banco wurde im Jahr 2014 gegründet, nachdem die Muttergesellschaft Banco Espírito Santo (BES) infolge einer Finanzkrise zusammengebrochen war.
BES war eine der führenden Banken Portugals, die jedoch durch schlechte Risikobewertungen und eine hohe Belastung durch toxische Vermögenswerte in Krisen geriet. Das portugiesische Finanzministerium sowie europäische Behörden griffen mit einem staatlichen Rettungspaket ein, um eine geordnete Abwicklung sicherzustellen und die Stabilität des Bankensektors zu gewährleisten. Novo Banco wurde nach dieser Neugründung die Fortsetzung des Geschäfts und zugleich eine Möglichkeit, die problematischen Vermögenswerte aus der ehemaligen Muttergesellschaft zu entkoppeln. Ein entscheidender Akteur bei der Entwicklung von Novo Banco war Lone Star, der US-amerikanische Private-Equity-Investor, der 2017 eine Mehrheit von 75 Prozent der Anteile erwarb und damit maßgeblich an der Restrukturierung beteiligt war. Zu diesem Zeitpunkt zahlte Lone Star rund 1 Milliarde Euro für die Übernahme.
Parallel dazu wurden vom Resolution Fund insgesamt 3,4 Milliarden Euro in die Bank investiert, um Verluste aufgrund des toxischen Vermögenswertportfolios aus der Zeit der Banco Espírito Santo abzudecken. Diese Kombination aus privatem Investorenkapital und staatlicher Unterstützung ermöglichte eine bemerkenswerte Transformation der Institution. Dabei stand vor allem die Bereinigung der Bilanz im Vordergrund, etwa durch den Verkauf internationaler Bankenbeteiligungen und die Fokussierung auf den heimischen portugiesischen Markt. Die Bank konnte ihren Bestand an notleidenden Krediten drastisch reduzieren und im Jahr 2024 erstmals wieder Profitabilität erzielen. Dies ist besonders beachtlich, da viele europäische Banken weiterhin mit Altlasten kämpfen.
Die marktrelevante Entwicklung von Novo Banco unter Lone Stars Führung zeigt exemplarisch, wie Private-Equity-Fonds eine bedeutende Rolle bei der Sanierung angeschlagener Banken spielen können. Während der anfängliche Kaufpreis bei 1 Milliarde Euro lag, wird die Bank nun mit etwa 7 Milliarden Euro bewertet, was einem siebenfachen Wertzuwachs entspricht. Dies verdeutlicht nicht nur die erfolgreiche Restrukturierung, sondern auch wie attraktiv der portugiesische Bankensektor trotz allgemeiner Herausforderungen im europäischen Banking ist. Die Entscheidung, Novo Banco an die BPCE zu verkaufen, steht offensichtlich im Zusammenhang mit dem Rückzug von Lone Star aus dem direkten Bankgeschäft in Portugal. Für die US-amerikanische Investmentgesellschaft ist dieser Schritt auch eine Abkehr von früheren Plänen, Novo Banco per Börsengang zu veräußern, was die Anleger offenbar nicht mehr hervorgehoben verfolgt haben.
Ein Börsengang wäre vermutlich ein komplexer und langwieriger Prozess gewesen, nicht zuletzt aufgrund der Volatilität und Unsicherheiten im Bankensektor Europa sowie regulatorischer Anforderungen. Die Einigung mit BPCE als strategischem Käufer erleichtert eine schnelle Transaktion und garantiert vermutlich eine nahtlose Integration von Novo Banco in ein größeres Bankennetzwerk. BPCE wiederum gestärkt durch diese Übernahme seine Position im europäischen Markt, insbesondere in Südeuropa. Die französische Bankengruppe, zu der unter anderem die Banque Populaire und die Caisse d’Épargne gehören, verfolgt durch die Erweiterung ihres Portfolios die Strategie, ihr Geschäft über die französischen Grenzen hinweg auszubauen. Portugal bietet hierfür, angesichts seiner soliden wirtschaftlichen Erholung und der Neuausrichtung seines Finanzsektors, ein vielversprechendes Umfeld.
Novo Banco verfügt aktuell über rund 300 Filialen, mehr als 4.200 Beschäftigte und betreut Einlagen im Wert von 30 Milliarden Euro sowie Kreditvolumina von etwa 28,5 Milliarden Euro. Die Bank hält damit circa neun Prozent des gesamten portugiesischen Marktes und ist insbesondere bei kleinen und mittelständischen Unternehmen mit einem Anteil von etwa 18 Prozent an den vergebenen Krediten stark vertreten. Damit besitzt Novo Banco eine wichtige Rolle bei der Finanzierung des Rückgrats der portugiesischen Wirtschaft. Über die Integration wird sich zeigen, inwieweit BPCE diese Stärken nutzen und weiterentwickeln kann.
Neben der wirtschaftlichen Bedeutung ist der Verkauf auch politisch von Interesse. Die portugiesische Regierung hatte in der Vergangenheit immer wieder die Bedeutung von stabilen und gut positionierten Banken für das Wirtschaftswachstum betont. Die Übergabe von Novo Banco in die Hände eines etablierten europäischen Instituts könnte helfen, längerfristige Stabilität zu sichern und auch die Bedenken hinsichtlich der Abhängigkeit von außereuropäischen Investoren abzubauen. Für die europäischen Aufsichtsbehörden ist das Geschäft ein weiterer Testfall für die Regulierung grenzüberschreitender Finanztransaktionen und die Fortsetzung der Bankenunion. Dass Lone Star und Novo Banco bisher zu den Berichten keine Stellung genommen haben und BPCE ebenfalls noch keine unmittelbare Antwort gab, zeugt von der Vertraulichkeit und der Sorgfalt, mit der solche großen Übernahmen gehandhabt werden.
Die potenziellen Auswirkungen auf Kunden und Mitarbeiter von Novo Banco sind ebenfalls zu betrachten. Angesichts des geplanten Eigentümerwechsels ist zu erwarten, dass Kontinuität in Service und Geschäftsbeziehungen gewährleistet wird. BPCE ist bekannt für ihre konservative und kundenorientierte Geschäftspolitik, was das Vertrauen in eine nahtlose Übergangsphase verstärken kann. Gleichzeitig könnten sich neue Investitionsprogramme, digitale Innovationen oder eine Ausweitung des Produktportfolios ergeben, die der Bank in Portugal und darüber hinaus mehr Wettbewerbsfähigkeit verleihen. Für die Mitarbeiter könnten sich neue Karrierechancen innerhalb einer größeren europäischen Bankengruppe eröffnen, auch wenn solche Fusionen oft mit organisatorischen Veränderungen verbunden sind.
Der Markt hat auf die Meldungen über den Verkauf zeitnah reagiert. Während der genaue Zeitpunkt der offiziellen Bekanntgabe noch aussteht, belegen erste Reaktionen von Finanzexperten und Marktbeobachtern, dass das Geschäft als positiv wahrgenommen wird. Es signalisiert eine zunehmende Konsolidierung im europäischen Bankensektor, die in den letzten Jahren durch strenge Regulierungen, niedrige Zinssätze und technologische Disruptionen gefordert wurde. Große Institute suchen zunehmend Stabilität und Wachstumsmöglichkeiten durch strategische Partnerschaften und Übernahmen, um den Herausforderungen gewachsen zu sein. Abschließend lässt sich zusammenfassen, dass die geplante Übertragung von Novo Banco von Lone Star an BPCE ein bedeutendes Ereignis für den portugiesischen Finanzmarkt und die europäische Bankenlandschaft ist.
Die Entwicklung steht exemplarisch für einen Trend, bei dem Private-Equity-Investoren nach erfolgreicher Restrukturierung angeschlagener Unternehmen so genannte „Exit-Strategien“ verfolgen, um in neue Projekte zu investieren. Gleichzeitig zeigen etablierte Banken wie BPCE, dass sie trotz herausfordernder Rahmenbedingungen den europäischen Markt weiter als Schlüsselgebiet ihrer Expansion sehen. Die kommenden Monate werden mit Spannung zu beobachten sein – sowohl hinsichtlich der formellen Abwicklung des Geschäfts als auch der daraus resultierenden Veränderungen für Novo Banco selbst, seine Kunden und die portugiesische Wirtschaft insgesamt.
