In Folge des Kollapses von Kryptobanken stellt sich die Frage, welche Auswirkungen dies auf Stablecoins haben wird. Traditionelle Banken haben durch den erfolgreichen Einsatz von Silvergate Exchange Network (SEN) und Signet von Signature Bank in den letzten Jahren eine wichtige Brücke für Kryptowährungen und US-Dollar geschaffen. Diese digitalen Zahlungsnetzwerke ermöglichten es Krypto-Unternehmen, außerhalb der üblichen Bankzeiten mit Fiat-Währungen zu arbeiten, anstatt auf eingeschränkte Dienste wie Fedwire oder ACH-Überweisungen angewiesen zu sein. Vor allem Top-Unternehmen wie Circle, der Herausgeber des Stablecoins USDC, profitierten von diesen Plattformen. Doch der jüngste Zusammenbruch von Silvergate und Signature hat die Branche in Unruhe versetzt.
Silvergate schloss SEN am 3. März, bevor es am 8. März seine freiwillige Liquidation ankündigte. Die New Yorker Aufsichtsbehörden übernahmen Signature am vergangenen Sonntag aufgrund von "systemischen Risiken", was das Ende der Signet-Plattform bedeutete. Finanzexperten und Brancheninsider sind sich einig, dass der Ausfall der beiden Zahlungsdienstleister unmittelbare Liquiditätsprobleme für das Krypto-Ökosystem mit sich bringen wird, insbesondere für Stablecoins, die keine 24-stündigen Ein- und Auszahlungsmöglichkeiten in US-Dollar mehr haben werden.
Nic Carter, General Partner bei Castle Island Ventures und Experte für Kryptowährungen, betonte die Bedeutung von Signet und SEN: "Jetzt können wir mehr Stablecoin-Ablösungen erwarten [und] mehr Unbeständigkeit und Volatilität an den Börsen am Wochenende." Für Circle waren SEN und Signet unverzichtbare Bestandteile seines gut geölten Betriebs. Während Investoren USDC rund um die Uhr über Börsen handeln konnten, war es zur Ausgabe oder zum Rückkauf von USDC, dem Prozess des Umtauschs von Fiat-Währung in die Kryptowährung bzw. umgekehrt, auf die beiden Echtzeitzahlungsplattformen angewiesen. Die Beziehung zu SEN endete am 4.
März, und CEO Jeremy Allaire kündigte am Sonntag an, dass das Unternehmen nicht mehr auf Signet zurückgreifen könne und stattdessen Abwicklungen über BNY Mellon nutzen würde. Später erklärte das Unternehmen, dass es für die Ausgabe und Rücknahme von USDC einen anderen krypto-freundlichen Partner, Cross River, nutzen werde, obwohl dieser Service vorläufig nicht außerhalb der üblichen Geschäftszeiten angeboten wird. Der Mangel an verfügbaren Ausgabe- und Rücknahmemechanismen könnte außerhalb der Geschäftszeiten zu Liquiditätsproblemen führen, die dazu führen könnten, dass Stablecoins nicht mehr den gleichen Wert wie ihr zugrunde liegender Vermögenswert haben. Austin Campbell, ehemaliger Risikovorstand des Stablecoin-Unternehmens Paxos und geschäftsführender Partner der auf Blockchain spezialisierten Zero Knowledge Consulting, sagte voraus, dass sich die Krypto-Branche auf Instabilität vorbereiten müsse, da Teilnehmende außerhalb der US-Bankzeiten nicht mehr aus ihren Positionen aussteigen könnten. Dies geschah am Wochenende auch mit USDC, als Investoren aufgrund von Bedenken über feststeckende Reserven bei der Silicon Valley Bank eilten, um Geld abzuheben, und der Wert des USDC auf verschiedenen Börsen unter 90 Cent fiel.
Als Panikreaktion gab Circle auch am Samstag bekannt, dass das Signet-System eine "Kapazitätsschwelle" erreicht habe und bis Montag keine Rücknahmen verarbeitet werden könnten. Um diese Lücke zu füllen, müssen Lösungen gefunden werden. Ein in Großbritannien ansässiges Krypto-Unternehmen, die BCB Group, bietet einen Zahlungsdienstleister namens BLINC an, der in einigen Währungen wie Euro, Pfund und Yen, jedoch noch nicht in US-Dollar, tätig ist. BCB hatte geplant, einen Pilotversuch mit US-Dollar zu starten, musste diesen jedoch aufgrund der Schließung des Partners Signature am vergangenen Sonntag vorerst unterbrechen. BCB-CEO Oliver von Landsberg-Sadie betonte in einem Interview, dass die Gestaltung von BLINC als Plattform zur Zahlungsabwicklung ohne Banklizenz eine sicherere und zuverlässigere Alternative zu SEN und Signet darstellen könnte.
Circle ist ein Investor bei BCB, und Disparte sagte, dass BCB eine der Institutionen sei, die man im Auge behalten solle, um die entstandene Lücke zu füllen. Trotz der aktuellen Liquiditätsrisiken glaubt Landsberg-Sadie, dass das Krypto-Ökosystem sich auf den bereits im Umlauf befindlichen USDC außerhalb der Bankzeiten verlassen kann, wobei Market Maker das Wochenendrisiko übernehmen würden. Die Branche steht vor großen Herausforderungen, um die Stabilität im Stablecoin-Ökosystem aufrechtzuerhalten und alternative Lösungen zu finden, die eine nahtlose Abwicklung von Transaktionen ermöglichen, gerade wenn herkömmliche Finanzinstitute versagen.
