Der Begriff „Crypto Winter“ beschreibt eine Phase, in der die Preise von Kryptowährungen über einen längeren Zeitraum stark fallen oder stagnieren. Während Bitcoin oft als der König der Kryptowährungen gilt und im Laufe der Zeit immer wieder Phasen der Erholung und des Wachstums erlebt hat, stellen viele Investoren und Analysten die Frage, ob Altcoins – also alternative Kryptowährungen abseits von Bitcoin – noch länger im sogenannten Krypto-Winter stecken bleiben. In diesem Kontext lohnt es sich, die aktuellen Markttrends, die Verteilung von Kapital im Krypto-Sektor und die zugrundeliegenden Fundamentaldaten zu analysieren, um die Zukunft der Altcoins besser einschätzen zu können. Die Marktdominanz von Bitcoin ist aktuell so hoch wie seit mehreren Jahren nicht mehr. Mit einem Marktanteil von etwa 64,4 Prozent hat Bitcoin einen Anteil am gesamten Kryptomarkt erreicht, der zuletzt vor rund vier Jahren beobachtet wurde.
Diese Konzentration bedeutet, dass Bitcoin den Großteil der Aufmerksamkeit von Investoren und Händlern auf sich zieht, während viele Altcoins im Schatten bleiben und mit deutlich weniger Liquidität und Nachfrage kämpfen. Fachleute sprechen von einem Zustand, der als „Single-Core-Modus“ bezeichnet wird – das Netzwerk der Kryptowährungen ist praktisch um Bitcoin herum organisiert, während andere Projekte an Relevanz verlieren. Ein zentraler Grund für diese Entwicklung ist laut Experten der Mangel an überzeugenden Narrativen und realem Nutzerwachstum bei den Altcoins. Viele alternative Token leiden unter einer gewissen Konzeptlosigkeit oder es fehlt ihnen an klaren Anwendungsfällen, die den realen Bedarf oder eine nachhaltige Nutzerbasis generieren könnten. Zwar gibt es regelmäßig kurzlebige Trends wie Memecoins oder Hypes um bestimmte Projekte, doch diese schaffen es oft nicht, langfristiges Interesse oder Vertrauen aufzubauen.
Im Gegenteil: Die Tatsache, dass Memecoins teilweise sogar altbewährte und kapitalstarke Projekte outperformen, zeugt von einer gewissen Ermüdung der Anleger gegenüber Tokens ohne wirkliches Potenzial oder Nutzen. Die sich verändernde Investitionslandschaft trägt zusätzlich zur Schwächung der Altcoins bei. Ein bedeutender Teil des globalen Venture Capital Geldes fließt momentan in vielversprechende Technologiebereiche wie künstliche Intelligenz und maschinelles Lernen. Schätzungen zufolge erhielt der Krypto-Sektor im ersten Quartal gerade einmal 4,8 Milliarden US-Dollar an Risikokapital, wobei fast die Hälfte dieser Summe von einem einzigen Investor stammte. Diese Zahlen stehen im starken Kontrast zu den Summen, die in Technologien rund um KI investiert werden, und signalisieren eine grundlegende Verschiebung der Aufmerksamkeit und des Kapitals weg von Kryptowährungen und insbesondere Altcoins.
Parallel dazu haben viele große Krypto-Fonds ihre Aktivitäten heruntergefahren. Neue Investments werden eingeschränkt und zahlreiche Token-Launches pausieren, was als das Ende des frühen Altcoin-Zyklus interpretiert wird. Ohne neue Projekte, die Innovation und Liquidität an den Markt bringen, entstehen kaum Antriebskräfte, die Altcoins aus ihrem Abwärtstrend herausführen könnten. Die Performance von Altcoins im Jahr 2025 spiegelt diese Lage deutlich wider. Während Bitcoin trotz kürzlicher Schwankungen weiterhin seine Spitzenposition hält, weisen Altcoins – mit Ausnahme von Ethereum – teilweise deutliche Einbußen auf.
Die Marktkapitalisierung von Altcoins (ohne Bitcoin und Ethereum) hat im laufenden Jahr um rund 22 Prozent abgenommen, was die schlechteste Entwicklung seit 2020 markiert. Ethereum hält sich zwar etwas besser, profitiert jedoch ebenfalls unter anderem von der generellen Dominanz von Bitcoin in der Kapitalverteilung. Historisch betrachtet ähnelt die momentane Situation des Kryptomarktes der Phase vor dem jüngsten großen Bullenmarkt von 2019 und 2020. Damals konzentrierte sich das Kapital zunächst auf Bitcoin, bevor es sich später in den Altcoin-Sektor ausbreitete, was letztlich diverse Altcoin-Rallyes auslöste. Analysten erwarten daher, dass Altcoins erst dann wieder zu alter Stärke zurückfinden könnten, wenn Bitcoin eine Art Plateau erreicht – also eine Phase der Konsolidierung über mehrere Wochen oder Monate hinweg durchläuft.
In diesem Szenario wären Investoren eher bereit, Kapital in Subsegmente zu rotieren, die höhere Renditechancen versprechen. Doch bis dahin bleiben Altcoins in einer Art „Liquiditätswüste“ gefangen. Ohne nennenswerte Kapitalflüsse oder starke Nutzeranreize stagniert ihre Entwicklung. Dieser Zustand spiegelt unter anderem eine stärkere Reife und Professionalität der Anleger wider, die derzeit vorsichtiger agieren und ihre Ressourcen auf bewährte Assets bündeln. Die Bereitschaft, in risikoreichere und oft weniger durchdachte Altcoin-Projekte zu investieren, ist deutlich gesunken.
Zudem wirkt sich das aktuelle regulatorische Umfeld belastend auf den Altcoin-Sektor aus. Strengere Auflagen in verschiedenen wichtigen Märkten und Unsicherheiten bezüglich der rechtlichen Einordnung einiger Kryptowährungen führen dazu, dass viele Investoren zurückhaltend bleiben. Das erschwert den Altcoins zusätzlich, einen stabilen Boden zu finden, geschweige denn neues Wachstum zu generieren. Auf der anderen Seite zeigt die technologische Entwicklung innerhalb des Krypto-Bereichs, dass Innovation weiterhin stattfinden kann, wenn auch vor allem im Zusammenhang mit Bitcoin und ausgewählten größeren Projekten. Smart Contracts, Layer-2-Lösungen und Skalierungsansätze wachsen in ihrer Reife und Anwendung, was insbesondere Ethereum zugutekommt.
Kleinere Altcoins müssen sich jedoch häufig die Frage stellen, wie sie sich technologisch und konzeptionell vom Markt abheben können, um nicht dauerhaft vom Hauptstrom abgekoppelt zu bleiben. Für Investoren ergeben sich aus dieser Situation unterschiedliche Überlegungen. Wer auf kurzfristige Gewinne aus ist, dürfte mit Altcoins aktuell schwer punkten, da diese oft volatil, wenig liquide und von der Stimmung stark abhängig sind. Langfristig könnte sich eine Diversifikation hingegen auszahlen, sollte sich die Marktsituation ähnlich wie 2019/2020 verändern und Kapital in den Altcoin-Sektor zurückfließen. Jedoch erfordert dies Geduld und eine genaue Beobachtung des Marktzyklus sowie der Hauptindikatoren wie Bitcoin-Kursentwicklung und Kapitalflüsse.
Darüber hinaus ist es wichtig, Projekte genau zu prüfen und nur jene zu berücksichtigen, die klare Anwendungsfälle, starke Communities und reale Nutzervorteile bieten. Die vielen „worthless coins“, wie einige Kommentatoren und Experten sie benennen, helfen dem Sektor nicht weiter und verstärken tendenziell die negative Wahrnehmung. Zusammenfassend kann gesagt werden, dass Altcoins aktuell tatsächlich länger als Bitcoin in einer schwierigen Phase verweilen. Die Gründe dafür sind vielschichtig und reichen von Kapitalverschiebungen über fehlende Innovationen bis hin zu regulatorischen Herausforderungen. Dennoch ist der Krypto-Markt durch seine Dynamik und Innovationskraft geprägt, sodass sich die Situation mittelfristig ändern kann.
