In den letzten Jahren haben Aktien aus der Halbleiterbranche eine beeindruckende Entwicklung durchlaufen, angetrieben durch technologische Fortschritte und den Boom im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI). Während Firmen wie Nvidia, Broadcom und Taiwan Semiconductor Manufacturing außergewöhnliche Kursgewinne verzeichnen konnten, hinkt die Intel Aktie deutlich hinterher. Tatsächlich befindet sich Intel auf einem 15-Jahres-Tief, was viele Anleger vor eine Frage stellt: Ist jetzt der richtige Zeitpunkt, um Intel Aktien zu kaufen? Die aktuelle Situation bei Intel ist komplex. Der Markt hat klare Gewinner ausgemacht, die eng mit den Wachstumssegmenten der KI und datenintensiven Anwendungen verbunden sind. Nvidia zum Beispiel spezialisiert sich auf Grafikprozessoren, die essenziell für das Trainieren von KI-Modellen sind.
Broadcom liefert wichtige Netzwerkausrüstungen, die in modernen Rechenzentren unverzichtbar sind. Taiwan Semiconductor hingegen übernimmt die Chipfertigung für eine Vielzahl von Unternehmen und profitiert deshalb von deren Erfolg. Intel hingegen hat als breit aufgestelltes Unternehmen Schwierigkeiten, in diesen spezifischen Wachstumsmärkten mitzuhalten. Das Finanzbild des Unternehmens zeigt deutliche Herausforderungen, insbesondere in seinem Foundry-Geschäft. Dieses Segment, das für die Herstellung von Halbleitern für andere Firmen zuständig ist, verzeichnete 2024 einen Umsatzrückgang von 7 Prozent im Jahresvergleich auf etwa 17,5 Milliarden US-Dollar.
Noch problematischer ist der operative Verlust, der sich im vergangenen Jahr auf über 13 Milliarden US-Dollar mehr als verdoppelte. Auch wenn das Foundry-Geschäft im ersten Quartal 2025 einen Umsatzanstieg von 7 Prozent auf 4,7 Milliarden US-Dollar melden konnte, erklärte das Management, dass diese Zahlen teilweise saisonale Verschiebungen enthalten und mit einer Abschwächung in den kommenden Monaten gerechnet wird. Diese finanzielle Lage spiegelt sich auch im Aktienkurs wider. Intel musste seit dem Erscheinen von ChatGPT im November 2022, das den KI-Boom auslöste, einen Kursverlust von rund 32 Prozent hinnehmen. Im Gegensatz verzeichneten die Gewinne von Nvidia, Broadcom und Taiwan Semiconductor im gleichen Zeitraum weit über 100 Prozent Zuwächse.
Zudem wird die Gesamtentwicklung des Halbleiter-ETFs von VanEck mit einem Anstieg von 93 Prozent bestätigt, wie die jüngsten Erfolge der Branche zeigen. Daraus resultiert, dass Intel als Anleger nicht von diesem Wachstum profitieren konnte und aktuell als Underperformer gilt. Der Grund dafür liegt auch in der strategischen Ausrichtung von Intel. Das Unternehmen ist breit diversifiziert und produziert eigene Prozessoren für PCs und Server. Der Fokus auf eigene Chips bedeutet allerdings auch, dass Intel gegenüber reinen Auftragsfertigern oder spezialisierten Chipdesignern in bestimmten technologischen Nischen hinterherhinkt.
Während Konkurrenten ihre Chips für sehr gefragte KI-Anwendungen liefern und dabei von Kostenvorteilen profitieren, kämpft Intel mit den eigenen Fertigungskapazitäten und technologischem Rückstand. Hinzu kommt, dass Intel sich in einem sehr anspruchsvollen Marktumfeld befindet. Die Nachfrage nach herkömmlichen PC-Prozessoren ist rückläufig, da viele Kunden auf mobile Geräte und Cloud-Lösungen umsteigen. Gleichzeitig ist der Konkurrenzdruck durch spezialisierte Halbleiterfirmen hoch, die sich gezielter auf zukunftsweisende Technologien konzentrieren können. Dies führt zu einem Spannungsfeld, in dem Intel zwischen der Erhaltung seiner traditionellen Geschäftsbereiche und der nötigen Innovationskraft für neue Wachstumsfelder balancieren muss.
Eine wesentliche Rolle für die kommenden Jahre wird die Umsetzung der umfangreichen Investitionsprogramme von Intel spielen. Das Unternehmen hat Milliarden in neue Fertigungsanlagen gesteckt, um technologisch aufzuschließen und die Abhängigkeit von externen Auftragsfertigern zu reduzieren. Sollte Intel hier Fortschritte machen und wettbewerbsfähige Chips für den aufstrebenden KI-Markt liefern können, könnte sich das Blatt wenden und das Unternehmen wieder attraktiver für Investoren werden. Allerdings gibt es derzeit auch Warnsignale seitens des Marktes. Die erhebliche operative Verschuldung im Foundry-Geschäft und die schwächere Umsatzentwicklung lassen Zweifel aufkommen, ob Intel seine ambitionierten Ziele zeitnah realisieren kann.
Zudem sind chiptechnologische Fortschritte mit enormen Kosten verbunden, die sich erst langfristig im Absatz und Gewinn niederschlagen. Für Investoren stellt sich somit die Frage, ob die aktuelle Kurslage eine günstige Einstiegsgelegenheit darstellt oder ob weitere Risiken bestehen, die den Wert der Aktie kurzfristig belasten könnten. Aus mittelfristiger Perspektive könnte ein Kauf sinnvoll sein, falls Intel seine Umstrukturierungen erfolgreich vorantreibt und am KI-Markt Fuß fasst. Dabei ist zu berücksichtigen, dass Alphabet, Apple und andere Großkunden ebenfalls wichtige Abnehmer für maßgeschneiderte Chips sind, die Intel entwickeln kann. Ein weiteres Argument für vorsichtige Anleger ist die Bewertung der Aktie.
Intel notiert derzeit nahe eines 15-Jahres-Tiefs, was auf eine niedrigere Marktkapitalisierung und damit auf ein gewisses Bewertungsniveau hindeutet. Ein langfristiger Investor, der auf eine Erholung setzt, könnte hier Chancen erkennen, während kurzfristig orientierte Akteure sich vor den Schwankungen und Unsicherheiten in Acht nehmen sollten. Zusammenfassend ist Intel keineswegs ein einfaches Engagement. Die mögliche Erholung hängt maßgeblich von der Umsetzung der technologischen und operativen Strategie ab. In der globalen Chipindustrie ist eine Renaissance möglich, doch bleibt Intel ein Unternehmen in der Transformationsphase.
