Hat die spektakuläre Markterholung zu schnell zu stark eingesetzt? Was Anleger bei der Rallye beachten sollten

Die Börsen haben in den letzten Wochen eine beeindruckende Aufholjagd hingelegt. Nach einem deutlichen Einbruch Anfang April konnte der S&P 500 als wichtiger US-Leitindex innerhalb kürzester Zeit über 17 Prozent zulegen. So steil und rasant sind solche Erholungen in den vergangenen 75 Jahren nur selten gewesen. Auf den ersten Blick mag die Rallye verlockend erscheinen, auch für jene, die zögerlich waren und nun einen Einstieg in die steigenden Kurse suchen. Doch die zentrale Frage lautet: Ist die aktuelle Markterholung nachhaltig, oder sind Anleger Gefahr laufen, auf einem überhitzten Kursniveau einzusteigen, das bald korrigiert werden könnte? Die Antwort darauf ist alles andere als einfach und hängt von mehreren Faktoren ab.

Zunächst ist das Phänomen der schnellen Erholung oft von der sogenannten FOMO getrieben, der Angst, etwas zu verpassen. Experten wie Michael O’Rourke, Chief Market Strategist bei Jones Trading, beobachten genau diese psychologischen Komponenten bei Anlegern, die euphorisch in den Markt strömen und dabei fundamentale Risiken manchmal unterschätzen. Die Charts bestätigen diese Einschätzung: Der Relative-Stärke-Index (RSI) des S&P 500 ist vor kurzem in den Bereich von über 70 eingestiegen, was traditionell als überkauft gilt. Vor wenigen Wochen lag dieser Wert noch unter 30, zum Beispiel am 4. April, kurz vor einer vorübergehenden Pause der globalen Zollerhöhungen, die für Unsicherheit sorgten.

Eine solche Bandbreite in der Indikatordatenlage innerhalb von wenigen Wochen ist ungewöhnlich und signalisiert eine sehr volatile Marktstimmung. Historisch gesehen gibt es zwar Beispiele für ähnliche Kursanstiege in einem kurzen Zeitraum, besonders hervorzuheben ist die Erholung nach dem Corona-Crash 2020. Damals setzte die Wall Street eine nachhaltige Rallye durch, die innerhalb eines Jahres enorm hohe Renditen für Anleger brachte. Daten von Birinyi Associates belegen, dass die Märkte nach diesen rasanten Anstiegen oftmals weitere starke Zugewinne verzeichnen konnten. Dennoch warnen Experten vor einer zu simplen Übertragung dieser historischen Muster.

Die Zeiten haben sich verändert und eine Vielzahl externer Einflussfaktoren macht Prognosen komplizierter. Insbesondere die wirtschaftspolitische Lage in den USA und weltweit schafft ein Umfeld, in dem Risiken und Chancen eng beieinander liegen. Die wirtschaftlichen Auswirkungen von Zolldelikten und Handelsstreitigkeiten, wie jene, die früher unter Donald Trump mit China ausgetragen wurden, wirken zeitverzögert und könnten die Märkte noch in diesem Jahr belasten. Selbst renommierte Investoren wie Paul Tudor Jones gehen davon aus, dass die Märkte möglicherweise erneut die Tiefstände vom April bereinigen könnten, bevor eine stabilere Erholung eintritt. Zudem weisen manche Ökonomen darauf hin, dass die aktuellen Aktienbewertungen im Vergleich zu den erwarteten Unternehmensgewinnen für die kommenden zwölf Monate relativ hoch sind.

Derzeit notiert der S&P 500 mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 21, was anzeigt, dass die Preise die zukünftigen Gewinne bereits großzügig vorwegnehmen. Ein solches Niveau lässt wenig Spielraum für negative Überraschungen. Aber auch fundamentale Daten wie Unternehmensgewinne, Inflation, Zinspolitik und globale Wirtschaftsentwicklungen müssen mit in die Bewertung einfließen, weshalb eine langfristige Perspektive wichtig bleibt. Anleger sollten nicht nur auf die kurzfristigen Kursgewinne blicken, sondern auch ihre persönliche Risikobereitschaft, Anlagestrategie und den Zeithorizont bedenken. Gerade in Phasen hoher Volatilität und schnellen Kursanstiegen empfiehlt es sich, nicht nur mit Emotionen zu investieren, sondern fundierte Entscheidungen auf Basis von Analysen und Marktinformationen zu treffen.

Diversifikation bleibt ein Schlüsselprinzip, um Risiken zu streuen. Auch wenn viele Investoren versucht sind, möglichst viel von der Rallye mitzunehmen, lohnt es sich, geduldig zu sein und vor allem ein Auge auf die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen zu behalten. Zusätzlich kann es hilfreich sein, Expertenmeinungen nicht unkritisch zu übernehmen, sondern die verschiedenen Szenarien gegeneinander abzuwägen. Im Gesamtbild bleibt die Aktienmarktrally trotz möglicher Überhitzung nicht ohne Chancen, denn starke Erholungen sind Teil von Marktzyklen. Ob diese Phase in eine nachhaltige Hausse mündet oder eine kurzfristige Korrektur bevorsteht, hängt von vielen Variablen ab.

Für Anleger ist es daher ratsam, wachsam zu bleiben, Emotionen zu kontrollieren und sich nicht von FOMO leiten zu lassen. Mit der richtigen Balance zwischen vorsichtigem Optimismus und kritischer Analyse können Investoren Chancen nutzen und gleichzeitig Risiken minimieren. Die aktuelle Erholung mag zwar spektakulär sein, doch eine überlegte Strategie ist unabdingbar, um auf lange Sicht erfolgreich zu investieren und unangenehme Überraschungen zu vermeiden.