In Hongkong haben die Bitcoin und Ether ETFs an den Spot-Börsen in der ersten Woche nach ihrem Start Schwierigkeiten, richtig Fuß zu fassen. Im Vergleich zu ihren US-amerikanischen Pendants bleiben sie weit zurück. Laut Daten, die von Farside Investors zusammengestellt wurden, haben die drei Spot-Bitcoin ETFs, die am 30. April in der ostasiatischen Stadt gestartet wurden, insgesamt 262 Millionen Dollar an verwaltetem Vermögen (AUM) angezogen, wobei der überwiegende Teil vor der Listung eingeworben wurde. Die Zuflüsse betrugen in der ersten Woche des Starts jedoch weniger als 14 Millionen Dollar, weit unter den Milliarden, die im Januar in die US-amerikanischen Spot-Bitcoin ETFs geflossen sind.
"In unserer Ansicht ist der Start der Bitcoin- und Ethereum-ETFs in Hongkong ein weitaus weniger bedeutender Moment als in den USA", kommentierte Farside Investors. Auch die Hongkonger Spot-Ether-ETFs, die weltweit ersten ihrer Art, konnten nicht überzeugen, mit insgesamt 54,2 Millionen Dollar an verwaltetem Vermögen und 9,3 Millionen Dollar an Gesamtzuflüssen bis zum 6. Mai. Die Hongkonger Spot-Krypto-ETFs wurden als wesentliche Verbesserungen im Vergleich zu ihren US-amerikanischen Pendants angesehen. Sie sind in drei Fiatwährungen denominiert und bieten In-Kind-Transfers, so dass Investoren ETF-Einheiten direkt über Bitcoin oder Ether kaufen und einlösen können.
"Erwarten Sie keine großen Zahlen in Hongkong im Vergleich zu den USA", schrieb der leitende Bloomberg-ETF-Analyst Eric Balchunas zu den Ergebnissen. "Aber.. die HK-ETFs mit 310 Millionen Dollar entsprechen 50 Milliarden Dollar am US-Markt. In dieser Hinsicht sind diese ETFs bereits so groß für ihren lokalen Markt wie die US-amerikanischen für ihren Markt", fügte er hinzu.
Der Hongkonger Aktiensektor ist relativ klein, mit einer Gesamtbörsenkapitalisierung von 4,5 Billionen Dollar im Vergleich zu 50 Billionen Dollar an gelisteten Aktien auf allen US-Börsen. Der Hongkonger Aktiensektor ist auch aufgrund des langsameren Wirtschaftswachstums auf dem chinesischen Festland seit 2022 weitaus illiquider. Laut einer kürzlich durchgeführten Studie von OSL planen fast 80% der kryptoerfahrenen Investoren in Hongkong, in die neuen Spot-Bitcoin- und Ether-ETFs zu investieren. Die Vermögenswerte sind jedoch derzeit für festlandchinesische Investoren nicht zugänglich, es sei denn, sie besitzen auch einen ständigen Wohnsitz in Hongkong. "SoSoValue-Forscher stellten fest, dass nach einer anfänglichen Einführungsgebührperiode die Verwaltungsgebühren der Hongkonger Krypto-ETFs jährlich zwischen 0,85% und 1,99% betragen, weit über dem durchschnittlichen jährlichen Verwaltungsgebührensatz von 0,25%, der von US-Emissionären erhoben wird.
'Aufgrund des Gebührenunterschieds sind die Haltekosten des US-Bitcoin-ETFs für institutionelle Anleger, die optimistisch auf den Kryptomarkt blicken und ihn langfristig halten möchten, niedriger,' stellten sie fest." Die Marktreaktion auf die Einführung der Hongkonger Spot-Bitcoin- und Ether-ETFs zeigt, dass die Regulierung und die Beschränkungen für Investoren ein entscheidender Faktor für die weitere Entwicklung dieser Finanzinstrumente auf den asiatischen Märkten sein werden. Es bleibt abzuwarten, ob sich das Interesse und die Akzeptanz im Laufe der Zeit verbessern werden. So wie es aussieht, haben die Hongkonger ETFs noch einen langen Weg vor sich, um mit ihren US-amerikanischen Pendants Schritt zu halten.
