Die 60/40-Portfoliostrategie, bei der 60 Prozent des Kapitals in Aktien und 40 Prozent in Anleihen investiert werden, gehört zu den bekanntesten Prinzipien in der Welt der Geldanlage. Während diese klassische Mischung in den vergangenen Jahren teilweise als veraltet oder unzureichend galt, zeigt ein aktueller Bericht von Morningstar, dass die 60/40-Regel keineswegs zum alten Eisen gehört. Im Gegenteil: Die Strategie kann besonders für Anleger, die Wert auf ein ausgewogenes Verhältnis zwischen Risiko und Ertrag legen, weiterhin eine solide Grundlage bieten. Doch warum ist die 60/40-Regel gerade jetzt wieder im Kommen, und wie lässt sich diese klassische Aufteilung sinnvoll an die Herausforderungen moderner Finanzmärkte anpassen? Eine umfassende Betrachtung der Vor- und Nachteile, des historischen Verlaufs und zukünftiger Trends ermöglicht es, die richtige Anlagestrategie zu finden und sich auf langfristigen Erfolg vorzubereiten. Historischer Hintergrund und Performance der 60/40-Strategie Die Kombination von Aktien und Anleihen ist eine der ältesten Formen des diversifizierten Investierens.
Sie basiert auf der Idee, dass Aktien für Wachstumschancen sorgen, während Anleihen in der Regel stabile und planbare Erträge liefern und Verluste in Krisenzeiten abfedern können. Über mehrere Jahrzehnte hinweg konnte das 60/40-Portfolio nicht nur vernünftige Renditen erzielen, sondern auch Schwankungen reduzieren, was vor allem risikoaverse Anleger überzeugte. Allerdings hinterließ gerade das Krisenjahr 2022 Zweifel an der Unverwüstlichkeit der Strategie. Sowohl der Aktienmarkt als auch der Anleihenmarkt verzeichneten deutliche Verluste, was in der Vergangenheit selten war. Aktien, wie beispielsweise der S&P 500, verloren etwa 18,6 Prozent an Wert, während ein breit gestreuter Anleihenindex rund 13,7 Prozent einbüßte.
Diese Situation stellte Anleger vor große Herausforderungen, da die sonst zuverlässige Absicherung durch Anleihen zeitweise versagte. Trotz dieses Dämpfers zeigen längere Zeiträume und neuere Analysen, dass die 60/40-Mischung insgesamt weiterhin stabil und attraktiv bleibt. Vor allem Risiko und Rendite im Verhältnis betrachtet weise die Strategie Vorteile auf, die viele rein auf Aktien ausgerichtete Portfolios nicht erreichen. Das Fundament der 60/40-Regel bleibt deshalb aktuell noch intakt und wird von Experten weiterhin empfohlen, vor allem für bestimmte Anlegergruppen. Risikoadjustierte Betrachtung: Warum die Balance wichtig ist Ein zentrales Argument für die 60/40-Regel ist ihr ausgewogenes Risikoprofil.
Während reine Aktienportfolios über längere Zeiträume oft höhere Renditen erzielen, sind sie gleichzeitig deutlich volatiler und damit riskanter. Das Einbringen von Anleihen verleiht dem Portfolio eine Stabilität, die in unruhigen Marktphasen von großem Vorteil sein kann. Morningstar analysierte in seinem aktuellen Bericht risikoadjustierte Renditen über mehrere Jahrzehnte und fand heraus, dass das 60/40-Portfolio in etwa vier von fünf 10-Jahres-Zeiträumen eine bessere risikobereinigte Performance als ein reines Aktieninvestment liefere. Diese „sanfte Fahrt“ wird von vielen Anlegern geschätzt, die auf der Suche nach einem Portfolio sind, das auch in schwierigen Zeiten nicht zu großen Verlusten führt. Dabei geht es nicht darum, den höchstmöglichen Ertrag zu erzielen, sondern ein ausgewogenes Verhältnis von Ertrag und Risiko zu schaffen, das an die eigene Lebenssituation und Risikobereitschaft angepasst ist.
Die Rolle von Anleihen in der Gegenwart und Zukunft In den letzten Jahren gab es immer wieder Diskussionen über die Attraktivität von Anleihen. Insbesondere 2022, als sowohl Aktien als auch Anleihen Verluste erzielten, sahen manche Beobachter die Anleihen als schwaches Glied im Portfolio an. Die Gründe für die Schwäche der Anleihen lagen vor allem in der hohen Inflation und steigenden Zinsen, die die Marktwerte von festverzinslichen Papieren drückten. Dennoch bedeutet das nicht, dass Anleihen ihre Rolle als Sicherheitsanker völlig verloren haben. Vielmehr sollten Anleger die Art und den Umfang der Anleiheninvestition kritisch hinterfragen und gegebenenfalls anpassen.
Eine gezieltere Auswahl, beispielsweise mit Fokus auf kürzer laufende oder inflationsgeschützte Anleihen, kann die Widerstandsfähigkeit des Portfolios stärken. Auch gilt es, alternative sichere Anlagen wie Geldmarktinstrumente oder hochverzinsliche Sparformen in Betracht zu ziehen, die aktuell vergleichbar hohe Renditen bieten und Stabilität gewährleisten. Für wen ist die 60/40-Regel heute passend? Nicht jeder Anleger sollte stur an der 60/40-Aufteilung festhalten. Experten raten vor allem jüngeren Investoren in ihren 20er oder 30er Jahren dazu, einen größeren Anteil in Aktien zu halten, um vom langfristigen Wachstumspotenzial zu profitieren und Schwankungen über Zeit auszubügeln. Für Anleger mit einem langen Anlagehorizont über 20 bis 30 Jahren kann ein eher aktienlastiges Portfolio sinnvoll sein.
Anders sieht die Situation bei Anlegern aus, die sich dem Ruhestand nähern oder bereits im Ruhestand sind. Hier liegt der Fokus stärker auf Kapitalerhalt und regelmäßigen Erträgen, weshalb die 40-prozentige Allokation in Anleihen die Schwankungen und Verluste abfedern kann. Das reduziert den Stress und das Risiko, in einer Marktkorrektur zur falschen Zeit reagieren zu müssen. Die flexible Anpassung der Strategie Die 60/40-Regel sollte nicht als starres Konzept missverstanden werden. Je nach Lebenslage, Risikoneigung und Marktlage kann die Gewichtung zwischen Aktien und Anleihen variiert werden.
Einige Anleger bevorzugen eine etwas defensivere 50/50-Mischung, während andere – vor allem risikofreudige – auf 70 oder sogar 80 Prozent Aktien setzen. Dabei sollten Anleger regelmäßig ihr Portfolio überprüfen und nachjustieren, um die persönliche Balance aus Risiko und Rendite zu halten. Zusätzlich kann die Beimischung weiterer Anlageklassen wie Immobilienfonds, Rohstoffe oder Gold die Diversifikation erhöhen und das Risiko weiter streuen. Studien haben gezeigt, dass breiter diversifizierte Portfolios in manchen Jahren besser performten, jedoch steigt dabei oft auch die Komplexität der Anlageverwaltung. Künftige Herausforderungen für die 60/40-Mischung Die Finanzmärkte stehen immer wieder vor neuen Herausforderungen.
Die geldpolitische Ausrichtung der Zentralbanken, geopolitische Ereignisse oder strukturelle Veränderungen in der Wirtschaft können Einfluss auf die Ertragsaussichten von Aktien und Anleihen nehmen. Besonders die aktuelle Zinspolitik, Inflation und wirtschaftliche Unsicherheiten sorgen für Schwankungen auf den Märkten. Für Anleihen bedeutet das, dass die Zeiten niedriger Zinsen, die jahrzehntelang bestanden, sich verändert haben. Steigende Zinsen stellen zwar kurzfristig Wertverluste dar, eröffnen aber auch Chancen für höhere laufende Erträge. Aktienmärkte reagieren sensibel auf wirtschaftliche Daten und politische Entscheidungen.
In diesem dynamischen Umfeld verlangt es von Anlegern Flexibilität, Wissen und gelegentlich auch Anpassungen der Portfoliozusammensetzung. Praxis-Tipps für die Umsetzung der 60/40-Regel Wer sich für die 60/40-Strategie entscheidet, sollte darauf achten, dass die Aktien breit gestreut sind, etwa über verschiedene Branchen und Regionen. Dies minimiert Klumpenrisiken. Ebenso sollten Anleihenqualität und Laufzeiten berücksichtigt werden, um die gewünschten Stabilitätsvorteile zu erreichen. Investmentfonds oder ETFs sind für viele Privatanleger eine kostengünstige Möglichkeit, eine diversifizierte 60/40-Mischung umzusetzen.
Sie ermöglichen den einfachen Zugang zu einer Vielzahl von Aktien und Anleihen, ohne dass viel Zeit für die Auswahl einzelner Wertpapiere aufgewendet werden muss. Zudem erleichtern sie das regelmäßige Rebalancing des Portfolios, also die Anpassung der Gewichtungen an die ursprünglichen Zielvorgaben. Fazit: Die 60/40-Regel als zeitlose Basis für ausgewogene Geldanlage Trotz einiger Schwächephasen bleibt die 60/40-Regel eine bewährte und robuste Strategie für die Mehrheit der Anleger, die Wert auf Stabilität bei gleichzeitig wachstumsorientierter Ausrichtung legen. Das Mischprinzip ermöglicht eine sinnvolle Balance aus Renditechancen und Risikoabsicherung. Wichtig ist, die Strategie an die persönliche Lebenssituation sowie an die aktuellen Marktgegebenheiten anzupassen und bei Bedarf flexibel zu reagieren.
Insbesondere Anleger, die kurz vor dem Ruhestand stehen oder sich in dieser Phase befinden, können mit der 60/40-Mischung ein ausgewogenes Portfolio aufbauen, das sowohl solide Erträge als auch Schutz in volatilen Zeiten bietet. Jüngere Investoren profitieren hingegen häufig von einem höheren Aktienanteil und können das Verhältnis im Lauf der Zeit Schritt für Schritt anpassen. Wer die 60/40-Regel richtig anwendet und als Grundlage für ein breit diversifiziertes, gut durchdachtes Portfolio nutzt, dürfte auch in Zeiten unsicherer Märkte nicht vom Weg abkommen und eine solide Mischung aus Wachstum und Sicherheit in seiner Geldanlage finden.
