Krypto erreichte vor einem Jahr seinen Höhepunkt - Investoren haben seitdem mehr als 2 Billionen Dollar verloren Vor einem Jahr beschrieben Investoren Bitcoin als die Zukunft des Geldes und Ethereum als wichtigstes Entwicklerwerkzeug der Welt. Non-fungible Tokens (NFTs) explodierten förmlich, Coinbase erreichte Rekordwerte im Handel und das NBA-Team Miami Heat bestritt seine erste volle Saison in der neu benannten FTX Arena. Doch wie sich herausstellte, war das der Höhepunkt der Kryptowährungen. In den letzten 12 Monaten haben die beiden größten digitalen Währungen drei Viertel ihres Wertes verloren, zusammengebrochen neben den riskantesten Technologieaktien. Die Branche, einst im Wert von rund 3 Billionen Dollar, liegt nun bei rund 900 Milliarden Dollar.
Anstatt als Absicherung gegen Inflation zu dienen, die derzeit auf einem 40-Jahres-Hoch liegt, hat sich Bitcoin als ein weiteres spekulatives Asset erwiesen, das aufbläht, wenn die Befürworter es unterstützen, und einbricht, wenn die Begeisterung schwindet und Anleger ängstlich werden. Und die 135 Millionen Dollar, die FTX im letzten Jahr für einen 19-jährigen Vertrag mit den Heat ausgegeben hat? Die Krypto-Börse mit den Namensrechten ist dabei, in die Geschichtsbücher einzugehen, neben einer anderen Marke, die einst ihr Logo auf einer Sportstätte hatte: Enron. In dieser Woche stürzte FTX in einem Wimpernschlag von einer 32-Milliarden-Dollar-Bewertung bis zur Insolvenz ab, als die Liquidität austrocknete, Kunden Auszahlungen forderten und die konkurrierende Börse Binance ihre unverbindliche Vereinbarung zur Übernahme des Unternehmens aufkündigte. FTX-Gründer Sam Bankman-Fried gestand am Donnerstag ein, dass er "vermasselt" habe. Am Freitag trat er als CEO zurück.
"Im Rückblick war die Aufregung und die Preise der Assets eindeutig vielversprechend und weit über jedem fundamentalen Wert gehandelt", sagte Katie Talati, Leiterin der Forschung bei Arca, einer Investmentfirma, die sich auf digitale Vermögenswerte konzentriert. "Da der Abschwung so schnell und heftig war, haben viele verkündet, dass digitale Vermögenswerte tot sind." Ob Krypto für immer verurteilt ist oder sich irgendwann erholen wird, wie Talati erwartet, hat das Blutbad von 2022 die vielen Schwächen der Branche aufgezeigt und den Investoren und der Öffentlichkeit in Erinnerung gerufen, warum Finanzregulierung existiert. Bankrotte haben sich seit Mitte des Jahres schnell und heftig vermehrt, wodurch Kunden mit Krypto-Konten nicht in der Lage waren, auf ihre Gelder zuzugreifen, und in einigen Fällen darum kämpften, Pennies auf den Dollar zurückzubekommen. Diese Selbstfahrunternehmen-Technologiewertaktien könnten um mehr als 400% steigen, sagen drei Analysten Auf der Suche nach Alternativen zu Nvidia? Futurum-CEO nennt 3, auf die er für 2024 optimistisch ist Bestes Konzept des Bernstein-Technologieanalysten für 2024 ist es, Tesla Leerverkaufen Morgan Stanley wählt "Alpha"-Chancen im chinesischen Technologiesektor - gibt eine Rendite von 52% Wenn dies wirklich die Zukunft der Finanzen ist, sieht es ziemlich düster aus.
Krypto sollte Transparenz bringen. Transaktionen auf der Blockchain könnten alle verfolgt werden. Wir bräuchten keine zentralisierten Institutionen - Banken - denn wir hätten digitale Hauptbücher, die als einzige Wahrheitsquelle dienen. Diese Erzählung ist verschwunden. "Sprechen wir für die Bitcoiners, wir fühlen uns wie in einer dysfunktionalen Beziehung mit Krypto gefangen und wollen raus", sagte Michael Saylor, Executive Chairman von MicroStrategy, einem Technologieunternehmen mit 130.
000 Bitcoins. "Die Branche muss erwachsen werden und die Regulierer betreten diesen Raum. Die Zukunft der Branche sind registrierte digitale Vermögenswerte, die auf regulierten Börsen gehandelt werden, wo alle die Investorenschutzmaßnahmen haben, die sie brauchen." Saylor sprach in CNBCs "Squawk on the Street", als FTXs Niedergang den Kryptomarkt durcheinanderbrachte. Bitcoin sank in dieser Woche auf ein Zwei-Jahres-Tief, bevor es sich am Donnerstag erholte.
Ether fiel ebenfalls, und Solana, eine weitere beliebte Münze, die von Entwicklern genutzt und von Bankman-Fried angepriesen wurde, fiel um mehr als die Hälfte. Aktien, die mit Krypto verbunden sind, litten ebenfalls. Die Kryptobörse Coinbase fiel in zwei Tagen um 20%, während die Handels-App Robinhood, an der Bankman-Fried einer der größten Investoren ist, im gleichen Zeitraum um 30% fiel. Es gab bereits viel Schmerzen. Letzte Woche berichtete Coinbase über einen Umsatzrückgang von mehr als 50% im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr und einen Verlust von 545 Millionen Dollar.
Im Juni entließ die Kryptobörse 18% ihrer Belegschaft. "Wir aktualisieren und bewerten aktiv unsere Szenariopläne und sind bereit, die Betriebskosten weiter zu reduzieren, falls sich die Marktbedingungen verschlechtern", sagte Alesia Haas, Finanzchefin von Coinbase, im Earninsaufruf vom 3. November. Wie es begann Der Abschwung begann Ende 2021. Damals stiegen die Inflationsraten steil an und lösten die Befürchtung aus, dass die US-Notenbank beschließen würde, die Leitzinsen zu erhöhen, wenn sich der Kalender wandte.
Bitcoin fiel im Dezember um 19%, da Investoren sich in Vermögenswerte umschichteten, die in einer tumultösen Wirtschaft als sicherer betrachtet wurden. Der Ausverkauf setzte sich im Januar fort, mit einem Rückgang von 17% bei Bitcoin und einem Einbruch von 26% bei Ethereum. David Marcus, ehemaliger Leiter der Kryptoabteilung bei Facebook-Mutter Meta, prägte einen Satz, der bald in den Sprachgebrauch überging. "Es sind in Krypto-Wintern, in denen die besten Unternehmer die besseren Unternehmen aufbauen", schrieb Marcus in einem Tweet vom 24. Januar.
"Dies ist wieder die Zeit, sich auf das Lösen realer Probleme statt auf das Pumpen von Tokens zu konzentrieren." Der Krypto-Winter traf tatsächlich erst einige Monate später ein. Die Märkte stabilisierten sich sogar kurzzeitig. Dann, im Mai, wurden Stablecoins offiziell instabil. Ein Stablecoin ist eine Art digitaler Währung, die darauf ausgelegt ist, an den US-Dollar gebunden zu bleiben und als eine Art Girokonto für die Krypto-Wirtschaft zu dienen und ein solides Wertspeicherangebot zu bieten, im Gegensatz zur Volatilität bei Bitcoin und anderen digitalen Währungen.
Als TerraUSD, oder UST, und sein Schwester-Token Luna unter die Marke von 1 Dollar fielen, setzte eine andere Art von Panik ein. Die Bindung war gebrochen. Das Vertrauen verdampfte. In Lunas Zusammenbruch wurde mehr als 40 Milliarden Dollar an Vermögen gelöscht. Plötzlich schien in der Kryptowelt nichts mehr sicher zu sein.
Die führenden Kryptowährungen stürzten ab, wobei Bitcoin innerhalb einer Woche um 16% fiel und mehr als die Hälfte unter seinen Sechsmontes-Höchststand sank. In makroökonomischer Hinsicht zeigte die Inflationsrate keine Anzeichen einer Entspannung, und die Zentralbank blieb weiterhin dazu verpflichtet, die Zinsen so weit anzuheben, wie es erforderlich ist, um den Anstieg der Verbraucherpreise zu verlangsamen. Im Juni brach alles zusammen. Die Kreditplattform Celsius pausierte Auszahlungen wegen "extremer Marktbedingungen". Auch Binance stoppte Auszahlungen, während der Kryptokreditgeber BlockFi 20% seiner Belegschaft entließ, nachdem er sich seit Ende 2020 mehr als verfünffacht hatte.
Das prominente Kryptohedgefonds Three Arrows Capital, oder 3AC, geriet in Zahlungsverzug mit einem Kredit über mehr als 670 Millionen Dollar, und FTX schloss einen Deal ab, der ihm die Möglichkeit gab, BlockFi zu einem Bruchteil der letzten privaten Bewertung des Unternehmens zu kaufen. Bitcoin hatte im Juni seinen schlimmsten Monat aller Zeiten, verlor etwa 38% seines Wertes. Ether stürzte um mehr als 40% ab. Dann kamen die Insolvenzen. Das in Singapur ansässige 3AC stellte im Juli einen Insolvenzantrag, nur wenige Monate, nachdem es enthüllt hatte, dass es 10 Milliarden Dollar an Vermögenswerten besaß.
Die riskante Strategie des Unternehmens bestand darin, Geld aus der gesamten Branche zu leihen und es dann in andere, oft noch junge Kryptoprojekte zu investieren. Nach dem Zusammenbruch von 3AC kam das Kryptomaklerhaus Voyager Digital nicht weit dahinter her. Denn 3ACs massive Zahlungsunfähigkeit betraf einen Kredit von Voyager. "Wir glauben fest an die Zukunft der Branche, aber die lang anhaltende Volatilität in den Kryptomärkten und der Ausfall von Three Arrows Capital zwingen uns, diese entscheidende Maßnahme zu ergreifen", sagte Voyager-CEO Stephen Ehrlich zu dieser Zeit. Als nächstes folgte Celsius, das Mitte Juli Insolvenz anmeldete.
Das Unternehmen zahlte Kunden Zinsen von bis zu 17%, um ihre Kryptowährungen auf der Plattform zu speichern. Es würde diese Vermögenswerte an Gegenparteien verleihen, die bereit waren, extrem hohe Zinsen zu zahlen. Die Struktur brach zusammen, als die Liquidität versiegte. In der Zwischenzeit inszenierte sich Bankman-Fried als ein Branchenretter. Der 30-jährige im Bahamas lebende Unternehmer war bereit, das Chaos aufzufangen und die Branche zu konsolidieren, indem er behauptete, dass FTX in einer besseren Position als seine Konkurrenten war, weil es Bargeld hortete, die Kosten niedrig hielt und auf Kreditvergabe verzichtete.
Mit einem auf dem Papier auf 17 Milliarden Dollar angewachsenen Nettowert kaufte er persönlich einen 7,6%-Anteil an Robinhood. SBF, wie er genannt wird, wird von einigen als "das JPMorgan der Krypto" bezeichnet. Er sagte CNBCs Kate Rooney im September, dass das Unternehmen ungefähr 1 Milliarde Dollar zur Verfügung habe, um Rettungsaktionen durchzuführen, falls sich die richtigen Chancen böten, um wichtige Akteure am Leben zu erhalten. "Es wird langfristig niemandem gut tun, wenn wir echten Schmerz haben, wenn es echte Ausfälle gibt, und es ist nicht fair für Kunden, es ist nicht gut für die Regulierungen. Es ist nicht gut für irgendetwas", sagte Bankman-Fried.
"Von einem längerfristigen Standpunkt aus war das wichtig für das Ökosystem, es war wichtig für die Kunden und es war wichtig, damit die Menschen in dem Ökosystem arbeiten konnten, ohne in ständiger Angst zu leben, dass unbekannte Unbekannte sie irgendwie sprengen würden." Es ist fast so, als würde Bankman-Fried sein eigenes Schicksal beschreiben. Der steile Abstieg von FTX begann am vergangenen Wochenende, nachdem Binance-CEO Changpeng Zhao getwittert hatte, dass sein Unternehmen die letzten FTT-Token, die einheimische Währung von FTX, verkaufen würde. Dies folgte einem Artikel in CoinDesk, der darauf hinwies, dass Alameda Research, Bankman-Frieds Hedge-Fonds, eine übergroße Menge an FTT in seiner Bilanz hielt. Nicht nur Zhaos öffentliche Erklärung führte zu einem Absturz des FTT-Preises, sondern auch die Kunden von FTX verließen die Plattform.
Bankman-Fried sagte in einem Tweet am Donnerstag, dass FTX-Kunden am Sonntag Wünsche von etwa 5 Milliarden Dollar an Auszahlungen verlangten, was er als "den größten bei weitem" bezeichnete. Da FTX nicht über genügend Reserven verfügte, um den virtuellen Bankenlauf zu decken, wandte sich FTX an Zhao um Hilfe. Wie es weitergeht Binance kündigte am Dienstag eine unverbindliche Vereinbarung zur Übernahme von FTX an, in einem Deal, der für FTX so katastrophal gewesen wäre, dass Eigenkapitalinvestoren erwarteten, ausgelöscht zu werden. Doch Binance kehrte am nächsten Tag um und sagte, dass die "Probleme von FTX außerhalb unserer Kontrolle oder unserer Fähigkeit zur Hilfe liegen". Bankman-Fried bemühte sich, Milliarden von Dollar aufzutreiben, aber am Freitag reichte das Unternehmen in den USA Gläubigerschutz nach Kapitel 11 ein.
In der Einreichung gab FTX an, Vermögenswerte in einer Größenordnung von 10 bis 50 Milliarden Dollar und Verbindlichkeiten im gleichen Bereich zu haben. Das Risikokapitalunternehmen Sequoia Capital, das FTX erstmals 2021 mit einer Bewertung von 18 Milliarden Dollar unterstützt hatte, sagte, dass es seine 213,5 Millionen Dollar-Investition in FTX auf null abschreibe. Multicoin Capital, eine Krypto-Investmentfirma, teilte am Dienstag den begrenzten Partnern mit, dass es zwar etwa ein Viertel seiner Vermögenswerte von FTX zurückgewinnen konnte, die in der Plattform gestrandeten Mittel jedoch 15,6% des Vermögens des Fonds ausmachten, und es bestehe keine Garantie, dass alles zurückerstattet werde. Außerdem teilte Multicoin mit, dass es einen Schlag erlitt, da seine größte Position in Solana liegt, die an Wert verlor, weil es "allgemein als im Einflussbereich von SBF betrachtet wurde." Die Firma sagte, dass sie an ihrer These festhalten und nach Vermögenswerten suchen werde, die "die Marktbenchmarks übertreffen können und das Betavermögen über Marktzyklen hinweg übertreffen können".
"Wir sind keine kurzfristigen oder Momentum-Trader, und wir operieren nicht mit kurzen Zeithorizonten", so Multicoin. "Obwohl diese Situation schmerzhaft ist, werden wir auf unserer Strategie fokussiert bleiben." Es wird nicht einfach sein. Ryan Gilbert, Gründer der Fintech-Venture-Firma Launchpad Capital, sagte, die Kryptowelt stehe nach dem Zusammenbruch von FTX vor einer Vertrauenskrise. Während es bereits ein turbulentes Jahr für Krypto war, sagte Gilbert, dass Bankman-Fried ein vertrauenswürdiger Anführer war, der sich wohl fühlte, die Branche auf dem Capitol Hill zu vertreten.
In einem Markt ohne Zentralbank, Versicherer oder institutionelle Sicherheiten ist das Vertrauen entscheidend. "Es ist die Frage, ob Vertrauen überhaupt in dieser Phase des Spiels in dieser Branche existieren kann", sagte Gilbert in einem Interview am Donnerstag. "In großem Maße ist das Konzept von Vertrauen genauso bankrott wie einige dieser Unternehmen." GESCHÄFT WÄHREND NETZWERK SCHÄTZT DEMOKRATIEVERWEISSE YOUTUBE. WETTERBEDINGUNG 15 MINUTEN VERZÖGERUNG.
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