CATL, der weltweit führende Hersteller von Lithium-Ionen-Batterien mit einer führenden Position im Bereich der Elektromobilität, plant einen Börsengang in Hongkong, der mit rund 5 Milliarden US-Dollar bewertet wird. Laut mehreren Quellen könnte das Unternehmen dabei einen Abschlag von weniger als 10 % gegenüber seinen Aktienkursen an der Shenzhen-Börse anbieten. Diese Nachricht hat in Finanzkreisen für Aufsehen gesorgt, denn traditionell sind die Abschläge bei Offshore-Listings höher. Ein geringerer Abschlag signalisiert Vertrauen in die Position und Performance von CATL sowie ein positives Investoreninteresse. Der geplante Börsengang könnte der größte neue Aktienverkauf in Hongkong seit vier Jahren werden.
Das chinesische Unternehmen ist bekannt für seine engen Kooperationen mit führenden Automobilherstellern weltweit, darunter Tesla und Stellantis. Diese Partnerschaften gehören zu den Faktoren, die den Wert von CATL steigern und das Wachstum des Konzerns vorantreiben. Mit einem globalen Marktanteil von 38 % im Batteriegeschäft und einem beeindruckenden Gewinnanstieg im ersten Quartal 2025 zeigt CATL eine starke Marktpräsenz und eine gesunde finanzielle Basis. Der Hongkonger Kapitalmarkt bietet Unternehmen aus Festlandchina eine attraktive Plattform, um internationales Kapital zu akquirieren. Allerdings ist es üblich, dass Aktien in solchen Offshore-Listings mit einem Abschlag angeboten werden, um Investoren einen Anreiz zu bieten, in diese oftmals riskanter empfundenen Märkte zu investieren.
Historisch lag der Abschlag vor allem bei großen Unternehmen häufig im Bereich von 20 % oder mehr. CATL scheint in diesem Kontext mit einem Abschlag im mittleren einstelligen Prozentsatz einen bislang vergleichsweise kleinen Nachlass zu planen. Diese Strategie könnte auch darauf abzielen, eine breite Basis an institutionellen Investoren anzuziehen. Das Unternehmen setzt offenbar darauf, dass mindestens die Hälfte der angebotenen Aktien durch sogenannte Cornerstone- und Anchor-Investoren gezeichnet wird. Solche Investoren sind meist langfristig orientiert und bringen Stabilität in den Handel nach dem IPO.
Neben der Kapitalaufnahme hat CATL auch langfristige Wachstumsziele im Fokus. Es wurde angekündigt, dass ein erheblicher Teil der Mittel in den Ausbau eines gigantischen Batteriewerks in Ungarn fließen soll, welches wiederum eine wichtige Rolle in der globalen Lieferkette für E-Mobilität spielen wird. Die Bewertung von CATL an den chinesischen Kapitalmärkten ist nicht nur ein Spiegelbild der Unternehmensleistung, sondern auch Ausdruck der makroökonomischen Lage und der Marktstimmung. Die Aktienkurse von CATL haben in 2025 bisher eine rückläufige Entwicklung um mehr als 10 % verzeichnet. Dieses Kursniveau stellt einen Ausgangspunkt für die Preisfindung beim Hongkonger Listing dar.
Ein Abschlag von weniger als 10 % auf den Shenzhen-Kurs zeigt, dass die Anleger trotz der leicht negativen Marktentwicklung Vertrauen in die Zukunft des Unternehmens haben. Verglichen mit anderen Festland-China-Unternehmen, die in Hongkong gelistet wurden, hebt sich CATLs Ansatz ab. Firmen wie Midea Group oder China Tourism Group Duty Free haben deutlich höhere Abschläge bei ihren Listings verzeichnet. Midea etwa bot seine Aktien mit etwa 20 % Abschlag an, was die Attraktivität für Investoren erhöhen sollte. Im Vergleich dazu positioniert sich CATL als Qualitätsunternehmen mit stabilen Wachstumsaussichten und einer starken Marktführerschaft, was geringere Preisnachlässe rechtfertigen kann.
Bereits in der Vergangenheit hat CATL eine beeindruckende Dynamik gezeigt. Der Gewinnanstieg von 32,9 % im ersten Quartal 2025 verdeutlicht, dass das Unternehmen trotz zunehmendem Wettbewerbsdruck und globalen Herausforderungen seine Profitabilität steigern kann. Das Unternehmen hat sich neben dem Sektor der Elektromobilität auch im Bereich Energiespeichersysteme eine bedeutende Marktposition erarbeitet. Dieser Markt wächst derzeit stark aufgrund der zunehmenden Nachfrage nach erneuerbarer Energie und der Notwendigkeit hybrider Speicherlösungen. Die Anteilseigner und das Management verfolgen mit dem Listing eine ausgeklügelte Strategie, um die internationale Präsenz zu verstärken und zusätzliche finanzielle Ressourcen für Expansion und Innovation zu generieren.
Die Wahl Hongkongs als Börsenplatz ist keine Überraschung, da die Stadt als wichtigster Finanzhub Asiens Investoren aus aller Welt anzieht und eine Brücke zwischen Festlandchina und internationalen Kapitalmärkten bildet. Es bleibt abzuwarten, wie der endgültige Preis für die Aktien festgelegt wird, da die Gespräche mit Investoren gerade erst begonnen haben. Die Marktteilnehmer fordern einen Abschlag von mindestens 10 %, während das Management einen geringeren Abschlag anstrebt. Diese Verhandlungen sind ein entscheidender Faktor für den Erfolg des Börsengangs und die spätere Kursentwicklung der Hongkonger Aktien. Neben der Preisgestaltung spielt auch die Zusammensetzung der Investoren eine große Rolle.
Cornerstone- und Anchor-Investoren bringen neben Kapital auch eine Signalfunktion für den Markt ein. Ihre Beteiligung kann zur Stabilität des Aktienkurses beitragen und das Vertrauen weiterer Anleger stärken. CATL bemüht sich daher aktiv, starke institutionelle Partner für den Börsengang zu gewinnen. Insgesamt ist der geplante Hongkonger Börsengang von CATL ein bedeutendes Ereignis im globalen Batteriesektor und im Bereich der Elektromobilität. Er unterstreicht die Stellung des Unternehmens als Innovationsführer und Wachstumstreiber in einer Branche, die für die Energiewende und die Mobilität der Zukunft von zentraler Bedeutung ist.
Sowohl Investoren als auch Marktbeobachter werden die Preisbildung und den Verlauf des Börsengangs mit großem Interesse verfolgen, da er wichtige Signale für den Markt und die Entwicklung des Technologiesektors in China sendet. Die Entwicklung könnte auch Signalwirkung für andere chinesische Technologieunternehmen haben, die ähnliche Schritte erwägen. Ein erfolgreicher und gut bewerteter Börsengang würde das Vertrauen in die Hongkonger Börse weiter festigen und den Weg für zukünftige internationale Listings ebnen. Für CATL selbst bietet die Notierung eine optimale Gelegenheit, sich global weiter zu etablieren und die Ambitionen im Bereich Elektromobilität und Energiespeicher konsequent auszubauen. Damit steht CATL exemplarisch für den Wandel und die Dynamik der chinesischen Industrie, die sich zunehmend global ausrichtet und die Grenzen des heimischen Marktes überschreitet.
Der weitere Verlauf des IPOs wird zeigen, wie stark das Vertrauen der Investoren in diese Entwicklung tatsächlich ist und in welchem Umfang neue technische und finanzielle Innovationen künftig die Branche prägen werden.
